一周综述：本周前半周期货盘面上涨，磷复肥会议开启后，市场相对冷清，以观望心态为主。上游工厂收单情况较为一般，下游刚需不足，成交多以国储入库及期现商拿货为主，上下游博弈下，价格维稳。

下半周基差收敛，无风险套利空间收缩，磷复肥会议结束后，市场热度不及预期，磷钾价格抬高，对氮肥保持观望状态，东北地区复合肥工厂陆续建仓启动，需求提供小幅支撑。关注下周磷复肥会议对市场带来的后续影响及宏观政策的刺激。

下周预测随着磷复肥会落下帷幕，前期一直在观望中等待进一步消息的复合肥工厂及贸易企业，心态并没有转为乐观。主流声音认为，氮肥在如此高库存、高开工率下，如持续不出口，国内需求不足以支撑价格上涨。磷复肥行业积极宣导稳价保供要求，价格上涨幅度有限，维稳为主。

从需求端来看，目前下游复合肥企业和基层贸易商并不担心季节启动后缺肥，且农产品价格低迷，收款进度缓慢，采购意愿不强，对于定价目前并没有良好的方案，担心后期造成亏损。下周开始，西南、新疆气头企业将陆续开始停车检修，对区域市场心态可能产生一定正向影响。

期货表现值得紧密关注，淡储企业进入第二个采购月，期货持续高升水状态，期现商及淡储企业库存还会进一步增加。2501和2505合约持续大幅升水现货，且已经出现合约间套利机会，可能导致05合约作为远月合约，更早的开始活跃，01合约仍在等待的出口红利，但随时间推移，基差或将逐步回归，套保锁定货源大量释放的时点，可能才是市场压力真正体现的时间。预计下周市场继续弱势盘整为主，局部市场或将分化，出现点状成交放量机会。