2012年尿素需求预计为5200万吨。随着氮肥行业产量增速趋缓2012年春季尿素供需料将继续呈现紧平衡的状况二月份以后市场明显回暖。我们认为尿素的农业需求将在2011年的基础上小幅增加至4100万吨人造板材快速增长将使得工业需求达到1100万吨预计今年氮肥春季需求总计达到5200万吨整体形势将好于去年。

　　上半年尿素有效产能约5700万吨产能过剩有所缓解。目前已经退出的尿素产能700万吨到2011年底尿素产能6619万吨其中长期停产或开工率过低的煤头产能409万吨、弹性产能510万吨稳定产能为5700万吨。预计上半年实际新增产能仅有52万吨按稳定产能和弹性产能合计计算尿素产能过剩有所缓解。

　　原料成本支撑尿素价格维持高位。预计2012年无烟煤价格同比上涨约100元/吨动力煤价格上涨30元/吨。电价上调相当于增加尿素生产成本33元左右。此外尿素行业普遍面临10%-20%的人工费用上涨。合计将造成煤头尿素平均成本上涨200元/吨左右。化肥用气的结算价格约为1.5-1.6元/立方现行加权价格结算方式使气头企业生产成本又有200-300元/吨的增加。原料成本将有力支撑尿素价格维持在2000元/吨以上。