易富财经讯：

　　销售超预期农化公司调高业绩

　　今年异常的天气将会对农产品带来一定的影响，会不会影响春节后的春耕进而波及农药产品的价格？从上周五相关企业和券商反馈的消息来看，春节后用肥季节到来，将导致尿素等价格再次上涨。 再看部分农药化肥公司公布的业绩情况，2010年由于销售超出预期而调高公司业绩。 42家该板块相关上市公司中，24家公布2010年业绩预告，其中净利润同比上涨的有14家，同比上涨幅度超过50%的有11家。 市场表现方面，上周五在新五丰的带动下农业股走强，前期走强的农药股当日修整。

　　业绩普涨

　　2010年业绩预告净利润同比增幅超过50%的11家农药化肥上市公司中，其中有7家是氮肥类公司。

　　其中增幅最大的是芭田股份，上涨幅度超过815%。 2011年1月18日该公司公告，公司修正2010年度净利润为9800万-11000万元之间。 业绩变动主要原因为复合肥行业市场持续回暖，用肥需求明显增大；公司全面实施最佳产品组合线经营策略，利润产品比重进一步提高；通过降低生产成本，使得公司产品的综合毛利实现较大幅度提升。 而公司上年同期净利润为1201.69万元。

　　公告净利润同比增加110.43%的华昌化工去年扭亏为盈，其公告所称的主要原因之一，是去年四季度公司主要产品市场销售价格较大幅度回升，给公司带来收益，而去年前三季度，受行业整体经济低迷的影响，公司主要产品价格在低位徘徊或下降，部分原材料价格上涨，也使得公司产品毛利率低，形成前三季度经营业绩亏损。

　　业绩增幅最差的是川化股份，2010年净利润预计亏损1.8万-2.2亿元，同比下降365%，

　　其公告所说明的重要原因之一，是主要生产装置较长时间处于低负荷运行，致使公司部分生产装置大修时间被迫延长，部分化肥生产装置长时间处于待气开车状态，生产装置的有效作业时间大幅增加。

　　尿素或再涨价

　　机构们相对看好春耕行情对农药化肥股带来的刺激作用，其中最为推崇的是氮肥。

　　中金公司分析员高峥、关滨认为，上周国内大颗粒尿素出厂报价继续稳定在1985元/吨的相对高位，市场行情仍较为平淡。 目前国内尿素冬储库存仍处于低位水平，尿素企业采购无烟煤到厂价平均在1600元/吨以上，预计受淡储推进和生产成本上涨等因素的影响，尿素价格后市看涨。

　　"据我们调研了解，目前经销商的化肥冬储到货量仅为往年的3至4成，"招商证券基础化工行业分析师廖振华认为，减排结束后，持续高涨的煤价和国家调控政策使氮肥行业开工率回升有限，大量中小企业挣扎在成本线附近，加上下游经销商淡储积极性大大晚于往年，中小氮肥企业开工率继续受到压制；经销商观望情绪浓厚。 春运到来，运力的紧张将使届时的化肥发运十分困难，即便马上启动淡储，时间也已不多。

　　由此，他认为，未来3个月，尿素有望超预期上涨，两种情况区别仅在涨价时间先后。 若现在经销商立即启动大规模淡储，短期内氮肥价格必将坚挺上行，如果坚持观望，3月开始的春耕将有望拉动紧缺的氮肥价格快速上涨，涨价只是早晚问题。

　　平安证券研究员伍颖、陈建文调研的数据显示，冬季储肥高峰尿素开工率仅为73.3%，据悉大部分批发商的库存量维持在去年的50%，有的甚至仅有10%。

　　由于之前厂家上调尿素出厂报价使得订单量下降、市场成交萎缩，因此在上周国内主要的尿素生产厂家又纷纷下调尿素价格，以促进市场情况的好转。 由于春节的临近，预计近期国内尿素市场很可能保持目前状态，但春节过后用肥季节到来，下游农业需求增加和国内冬储低位，很可能会出现经销商集中采购，尿素价格可能会再次上涨。

　　对于近期的天气异常对农药化肥的影响，伍颖、陈建文认为，近期南方受冻雨和大范围降雪、北方受持续干旱等恶劣天气情况的影响，国内尿素市场上周整体成交情况一般，农业下游采购较少，市场主要还是以工业采购为主。

　　不过，主要产品为复合肥的芭田股份证券办工作人员认为，部分地区天气异常，而对于产品销往全国多个地区的上市公司影响不大。 另外，由于南北温差大，而且北方目前农业生产也有大棚、温室等设施，价格披露，因此化肥的旺季和淡季已经不太明显。

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　　农化行业增长前景趋明朗

　　具体到投资策略，招商证券分析师廖振华推荐氮肥龙头企业，建议把握冬储及春耕期尿素价格超预期上涨带来的投资机会，加仓具备规模、工艺、成本优势，中长期发展趋势向好且具备估值优势的氮肥龙头企业，如湖北宜化、华鲁恒生和鲁西化工，并给出目标价分别为26.4元、18.6元和8.0元。

　　平安证券研究员伍颖、陈建文亦建议关注湖北宜化、华鲁恒升。 中金分析员高峥、关滨除了看好玻纤业务持续景气、尿素盈利水平提升的云天化，还看好磷肥股，推荐兴发集团。

　　兴业证券分析师郑方镳称，目前来看农化行业增长前景渐趋明朗，继续看好农化板块，尤其是受出口关税调整影响较小的钾肥、磷化工(据悉目前全球范围内磷酸盐库存偏低)、农药子行业等，具体公司包括：盐湖钾肥(钾肥)、兴发集团(磷化工)、湖北宜化(氮肥+磷肥)、华鲁恒升(氮肥)、云天化(氮肥+潜在磷肥)、扬农化工、联化科技、诺普信等。