2013年5月份之前，国内硫磺市场价格呈现逐步下滑的趋势。以南通港为例，颗粒硫磺由1月份出库价1400元(吨价，下同)下滑到5中旬的1100元，下滑幅度达27%。且港口库存持续在230万吨以上的高位，接近历史较高库存数量，目前国内主要港口硫磺价格还处于小幅下滑趋势中。笔者认为，这与磷肥行业整体不景气相关。

　　今年国内硫磺进口量很难超过1000万吨，可能比2012年减少100万～150万吨，国内硫磺产量约450万～500万吨。如果国内经济状况无法恢复和好转，全年硫磺低点将在二季度末或三季度出现，随后反弹并呈现平稳趋势。

　　目前国际磷肥市场价格呈现小幅震荡趋势，5月份供应商手中尚有部分货源待售，终端用户接受意愿不强，近期南美洲和其他地区的新单成交价格都不高。主要原因就是全球最大的磷肥进口国印度库存较大，可用到7月份以后，最近印度又和美国签订40万吨磷铵合同，价格约在CFR515美元，这意味着中国出口印度 FOB价格将在490多美元，折合出厂价2700多元。由于中国出口磷铵50%以上发往印度，此价格带来了较大压力。当前国际市场还没有全盘大幅走跌，印度买家很可能通过长单合同，以低于现货的价格成交，这也使得未来几个月国际磷肥价格将一直保持低位运行，迫使硫磺价格走低。

　　磷肥市场不景气

　　根据磷肥工业协会提供的数据，截至2012年底，国内二铵产能1850万吨，产量1459万吨，产能发挥率78.9%;一铵产能1650万吨，产量 1328万吨，产能发挥率80.5%。尽管去年磷铵产能发挥率仅约80%，但2012年国内二铵和一铵产量过剩量均超过40%，去年国内磷铵出口不到 400万吨。

　　今年虽说出口关税有所下调，出口基准价上调，但从目前来看，出口量和价格都难以突破去年的水准。再加上今年国内磷铵的新增产能，东北和西南气候的影响，一铵出厂价已大幅下滑到2000元左右，企业开车率不到40%;二铵价格也在逐步走低，也会影响到下一步产量。虽说从4月份开始硫磺进口量逐步减少，但硫磺库存却持续高位，这说明国内硫磺用量在大幅减少，也使硫磺价格继续走低成为可能。

　　国内港口库存量大

　　目前，国内主要港口进口硫磺报价杂乱，国内港口总体库存230万吨。青岛颗粒硫磺报价1230～1280元，块粉报价1100～1150元，实际操作略有优惠，但成交量较小，库存35万吨;南通和镇江港颗粒硫磺报价1070～1120元，块粉报价1020～1050元，库存130万吨;防城港颗粒硫磺报价 1200～1250元，成交量较小，库存70万吨。外盘报价下滑

　　2012年中国进口硫磺1120万吨。今年1～3月份进口340.7万吨，国内生产160万吨左右，单月进口量比去年同期稍增。从5月15日磷铵出口窗口打开后，硫磺市场还未出现转机，由于国际和国内硫磺价格严重倒挂，外盘报价也开始加大下滑速度，目前颗粒硫磺CFR到中国港口报价在155～160美元。短期内硫磺进口量会明显降低，直至硫磺港口库存加速下降到合理库存后，价格才可能止跌企稳。