积极关注磷肥、氮肥。2015 年化肥出口政策继续放开，其中尿素取消淡旺季，出口关税80 元/吨，磷酸一铵、二铵取消淡旺季，出口关税100元/吨。2014 年前11 个月尿素出口增加60%，一铵、二铵出口增加169%、26%，这表明随着出口关税放开，氮肥、磷肥出口呈现上涨趋势，我们预计2015 年氮肥、磷肥出口有望进一步提高。氮肥、磷肥近几年产能释放逐渐接近尾声，出口放开带来的需求增量将使得供需关系逐渐改善，氮肥、磷肥行业利润有望底部回暖，我们建议积极关注氮肥、磷肥的投资机会。

　　国外磷酸二铵价格反弹。上周美国海湾磷酸二铵价格环比上涨3.87%。

　　上周二铵市场维稳运行，企业冬储订单大多可排到2 月份，待发量充裕，发货稳定，市场到货量逐渐增多。市场到货多集中在大型经销商手中，由于距离基层用肥还有很长一段时间，基层拿货积极性不高。

　　出口成交小单为主，东南亚地区国家居多，与内销价格基本持平，多数企业目前仍以国内市场为主，出口启动或将在3 月份。短期内价格无下行预期，但价格上调需更多利好支持，短期内二铵市场仍以稳定为主。