9月12日，全球最大的钾肥生产商加拿大萨斯喀彻温省钾肥公司（下简称“加钾”）与其在加拿大卡尔加里的竞争对手化肥巨头加阳公司确认同意合并。

    加钾和加阳皆为加拿大公司，合并前，市值分别是149亿美元和132亿美元。预计合并后公司将主导北美，控制62%的钾肥产能，在某种意义上形成垄断。据悉，合并后加钾公司能利用加阳公司在美国建立的广泛零售网络增加销量，有利于应对下一轮价格下行。

    合并创360亿美元巨头公司

    加钾和加阳公司表示，将共同致力于创建一个价值360亿美元的全球农业巨头公司。根据协议，加钾公司的股东将以每股兑换新公司股票0.4股的比例获得股份，而加阳公司股东则将以每股兑换2.23新股的比例获得股份。加钾公司的股东将拥有新公司大约52%股份，而加阳公司股东则持有48%的股份。新公司将拥有近2万名员工，并且在18个国家开展业务。

    两家公司表示，他们预计随着合并后的公司第一年产生2.5亿美元的协同效应收益，将产生5亿美元的年运营协同效应。

    加钾公司由萨斯喀彻温省政府1975年建立，原为国有公司，1989年转为私有化公司。据了解，加钾目前的产能占全球20%左右，2018年新产能上线后预计份额将扩张至约40%。

    加阳公司成立于1931年，并且在1993年上市。加阳钾肥产能虽然只占全球总产能的3%，但是全球最大的化肥零售商。卓创资讯钾肥分析师李峰表示，加钾产能在1300万吨到1700万吨之间。

    随着加钾公司在1月份关闭了Picadilly矿井以及一些在萨斯克彻温省的矿井等，加钾公司今年已经采取措施削减成本和产量。

    BHP Billiton在2010年试图以386亿美元的价格收购加钾公司，加拿大政府考虑到该交易并不会给国家带来净收益，阻止了收购活动。

    相比之下，本次合并的两家公司都是加拿大公司，分析师预计该交易面临的审查会相对比较少，但仍将需要通过监管局和竞争局的批准。

    肥价大跌是合并主因

    加钾公司的首席执行官Jochen Tilk表示，“公司合并后的新平台将非常有利于供应商和客户，对员工而言也会有更大的职业发展机会。”

    加阳公司的首席执行官Chuck Magro表示，“此次合并是一个转型合并，会创造效益和增长机会，这是两家独立的公司所不能实现的。互补资产的结合将使我们更有效地为客户服务，提供显著经营协同效应，并且改善我们的现金流以提供资本回报和投资增长。”

    据彭博社分析，加钾与加阳合并的原因主要在于钾肥价格在不断下滑，仅在去年一年，美国玉米带地区的钾肥现货价格就暴跌了34%。加上世界钾肥消费巨头中国和印度的钾肥进口商因价格预期等因素推迟签约，都进一步压低了钾肥的需求。

    加钾公司公布第二季度化肥的平均实际价格为154美元/吨，而一年前实际价格为273美元/吨，远低于2008年的最高值的约900美元/吨。

    “加钾与加阳的合并短时间内对国际钾肥价格没有太大影响”，李峰表示，产能过剩是当前世界钾肥市场的头等难题，2015年全球钾肥产能5200万吨，消费量为3550万吨。过剩的产能导致钾肥价格长期低迷，加钾与加阳两家公司合并也难以提振钾肥价格。

    李峰表示，加钾与加阳合并后，将进一步优化生产装置，联合起来对抗产能过剩问题，可以预见，新公司将减少钾肥生产量，这对全球钾肥产能过剩是利好消息。

    也有行业分析师预计，合并后的公司将能够更好地控制化肥的产量，这可能导致部分矿井关闭。

    加钾肥价将大涨？

    李峰分析，中国从加拿大进口的红钾在南方地区具有较大市场占有率，加钾与加阳合并后，加红钾的价格有可能上升，有利于南方经销商走货。

    两家公司的合并，将在与中国的钾肥进口合同中谈判更具筹码，有可能会拉动钾肥价格。李峰表示，2015年中国与包括加钾在内的的北美钾肥供应商签订为期三年的进口合同，进口数量已经确定，但是价格每年会重新谈判一次。明年从加拿大进口钾肥预计100万吨，因此加钾与加阳的合并将影响明年中加钾肥合同的价格走向。

    一直以来，由于中国钾肥进口需求大，即便随着国产钾肥产能的增长，目前中国国产与进口各占一半，中国仍然是世界钾肥价格的风向标。据统计，2016年，预测中国钾肥产能和产量总体将维持小幅增长趋势，产能估计增长到670万吨左右，总体保持在550万吨。2016年，中国钾肥进口量将低于2015年，保持在500-550万吨左右。

    今年7月，中国氯化钾进口数量同比明显下滑72%，主要因为年度氯化钾大合同订单确认的推迟。现阶段供应商纷纷忙于执行已敲定的大合同装运，所以近期进口到港数量会出现大幅提升。

    记者采访广东经销商得知，目前进口钾肥走货量缓慢，当前湛江港进口氯化钾港存在40万吨左右，港口货源缓慢通关。近期港口价格亦在不断下滑，仍在谨慎观望中。

    据业内人士分析，随着烟草、果树用肥需求陆续启动，有望进一步拉动南方地区的钾肥销量，但钾肥价格短期内仍然不会有上涨空间，钾肥低价运行将成为常态。