供应小幅上升，价格回涨。2016年我国草甘膦上半年累计产量28.25万吨，同比2015年增长20.79%，上半年周平均开工率维持在35%左右，在7-9月份是企业检修，技改的高峰期， G20期间，浙江地区供应商检修,市场供应量受到一定影响,7-9月份周开工率骤降到20%以下，截止到9月12日，企业整体开工率较有所增加，观其原因是G20结束后,江浙地区企业开工逐步恢复正常，尤其是价格反弹，西南企业开工率陡升到65%左右；国际上看，孟山都25万吨的装置开工较为正常，相比上年有小幅回落，全球草甘膦市场供需相对平衡，现阶段市场需求还较为疲弱，农药渐入淡储时间，淡储政策对部分农药将产生影响，预计企业新签订单量小幅增加，主流企业装置运行平稳，供应较为充足。

    草甘膦短期内稳涨为主，支持因素偏多

    截止发稿时，我国草甘膦主流报价上调至1.85-1.95万元/吨，主流成交上调至1.80-1.85万元/吨，上海港FOB 2730-2760美元/吨，200升装41%草甘膦异丙胺盐水剂报价上调至9800-10000元/升，港口FOB上调至1400-1450美元/千升，200升装62%草甘膦剂报价至12800-13000元/吨，港口FOB至1600-1700美元/吨。25公斤装75.7%颗粒剂市场报价稀少。考虑到采购旺季临近，不排除签订大单的可能。从宏观走势看，中国以“去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板”为核心的一系列政策，对草甘膦等大宗产品价格存在较多的积极影响，预计量价呈现前低后高态势。另外，环保核查日益严格，9月中旬中央环保巡视组即将入驻湖北、四川等草甘膦生产大省，预计巡视时间将持续到2个月左右，届时部分草甘膦产能或受影响，将进一步支撑价格。

    理性看待这波涨价小高潮

    相对8月中旬，目前草甘膦吨价格平均涨了1000多元，涨幅为7%左右，此轮涨价时间节点在企业大面积检修，技改以及G20会议期间发生的，当时江浙主厂区开工率徘徊在15%左右，创下年内新低。今年包括石油、煤炭、钢铁，涂料等大宗商品都经历了不同幅度的反弹，汇总券商主流观点，四季度将进入化工板块反弹周期，从生产企业角度来看，经过2年多时间调整，市场的低迷，存在补涨需求，也不排除主流企业集体约涨的可能。

    从采购层面来看，近期价格上调幅度过大，幅度过快，而围绕这个涨价背后的原因是环保政策偏紧所致，目前海外市场也在观望。

    主要原料市场有所企稳，形成原料-草甘膦相互支撑。目前，甘氨酸的价格稳定至7100-7200元/吨，预计甘氨酸价格也存在小幅反弹，部分大宗化工品价格开始上调，对甘氨酸有一定成本支撑，草甘膦价格上调，对甘氨酸价格接受能力相对增强，但是总体看，甘氨酸价格难有大幅上调，其主要原因是相对草甘膦市场而言，甘氨酸产能过剩；目前，二乙醇胺主流CIF至950-1000美元/吨，市场稳定为主；亚胺基二乙腈仍很表现清淡，92%华东地区发到价至9000元/吨，实际成交价下调至8200-8300元/吨；三氯化磷，市场略有好转，江苏、山东部分企业三氯化磷报价上调50-100元/吨；异丙胺市场暂时稳定，华东地区主流价格至8100元/吨，供应商开工不足；多聚甲醛市场交易仍显不足，需求不佳，导致厂家出货压力较大；氯甲烷价格略有上调；双甘膦华东地区主流报价至10100-10400元/吨，主流成交至10100-10200元/吨，市场供应偏紧，就短期走势看，不排除双甘膦市场，量价齐升，究其原因，从环保看，中央督察组，将去四川、湖北、山东等地，影响市场供应；草甘膦价格上调，对双甘膦价格会有所提振。

    草甘膦基本面好转，还需要时间检验、确认

    基本面之一：第四季度趋于回暖

    预计9月份，以及四季度均价格维持在1.75-1.8万元/吨有支撑，基于，一是2016年草甘膦没有新产能投放，主流供应商在维持市场份额、渠道以及长单协议，二是目前的价格仍在行业盈利线以下，所以对中下企业而言，难有提振市场信心和复工的积极性，而主流企业保持相对的开工，价格将围绕成本上下波动，三是，随着国内百草枯的水剂退市；虽保留出口业务，国际层面替代有限，国内百草枯其它剂型开在开发、推广中，性价比较高的草甘膦肯定存在一定量的替代；综合以上因素，预计草甘膦，在2016年四季度量价会国内趋于回暖。

    基本面之二：出口业务和国际采购

    经历过近2年多市场的疲态，采购市场谨慎观望采购的心态会持续，行情经历了2013年的大起大落后，国际采购商采购更加谨慎，询单谨慎压价，短期难以出现量价齐升的态势。从中国草甘膦贸易态势来看，从2015年以来，出口价格普遍下滑，根据最新海关的数据，7月份，我国除草剂出口继续改善，量价双增，可是，2016年1-7月份累计出口数据来看，价格同比下降9%，预计2016-2017年出口价格上行难度加大。未来2-3年，预计海外市场会维持稳定的需求，美国供应商将维持相对稳定的开工，预计对中国出口进行一定的制约。

    基本面之三：转基因作物推广

    跟踪转基因作物的非营利生物技术产业团体国际农业生物技术应用服务组织（ISAAA）报告称，全球转基因作物种植面积在2015年出现首次下滑。这是该技术在全球商业化推广20年以来，种植面积首次出现1%的减少，其原因可能是市场价格低廉导致转基因作物和非转基因作物种植面积同时下降。中长期来看，就海外市场，观测近几年转基因种植面积的数据，全球转基因种植面积呈现增速放缓的态势，决定了草甘膦的增速也是放缓的，2015年全球转基因种植面积同比小幅下降，预计3-5年全球转基因种植规模处于高位盘整，波动幅度不会太大，北美和南美是全球最大的转基因市场，目前市场需求疲弱。

    总之，2年多来我国草甘膦原药价格长期低迷，价格一直在成本线以下震荡，目前报价有所企稳，甚至出现阶段性反弹，个人认为是环保政策偏紧，供应下降的因素导致的，目前制剂价格也处于较低水平，农药制剂下游经销商对于产品跌价也心有余悸，因此库存维持在中等或偏低水平，现在言草甘膦行业盈利幅度和盈利面尚早，基本面出现向上拐点，还需要时间检验和确认。