草甘膦占据除草剂半壁江山，约占全球除草剂市场48%，主要施用于转基因作物如大豆、玉米和棉花。中国是草甘膦生产大国，目前是农药出口量和出口金额最大的一个品种。

    供给拉动市场空间

    替代草甘膦除草剂目前尚需时日，这主要得益于其优异的除草性能。草甘膦在全球广泛使用二十年之后才出现了第一个有记录的耐药性案例;其次，孟山都等种子公司建立了抗草甘膦种子--草甘膦产业链竞争体系，草甘膦替代难度大且成本高昂。同时围绕致癌的风险已经排除，近日，美国环保署(EPA)发布白皮书表示，目前并无证据表明草甘膦与潜在致癌风险有直接关系。流行病学研究也表明，草甘膦与众多癌症之间也无明显相关关系，持此观点的还有欧洲食品安全局、联合国世界卫生组织、新西兰环保署、德国联邦职业安全研究所和欧洲化学品管事局。

    其次，转基因作物不断开疆拓土，这些刚性需求也拉动草甘膦市场。从1996 年到2015 年的二十年期间，全球转基因作物累计种植面积达到空前的20 亿公顷，包括：10 亿公顷转基因大豆、6 亿公顷转基因玉米、3 亿公顷转基因棉花和1 亿公顷转基因油菜(2015 年转基因作物种植面积环比减少了1%)。主要得益于一些国家态度的改变。巴西过去不允许种植抗除草剂作物，随着巴西联邦法院推翻了原来的裁决，允许种植并销售抗草甘膦大豆，因而，由2004 年的300 万公顷，扩大到2007年1057 万公顷，抗草甘膦大豆渗透率也不断提高，由2004 年12%大幅上涨到2013 年的86%。根据巴西环保署公布的农药生产与销售调查报告，2015 年全年中国出口巴西的草甘膦为5.6 万吨，同比增长3.5%，而2016 年1-7月份草甘膦累计出口量已经达到5.1 万吨，同比增长率高达32.7%。

    目前巴西草甘膦的供应商主要是美国的孟山都和中国的草甘膦生产企业，由于孟山都近几年产能几无增长，因而，巴西草甘膦的需求增量基本上需要中国企业来填补。随着巴西等国家农业耕地面积的增加，将有效拉动草甘膦需求。

    去库存引发补库需求

    化工行业具有很强的周期特点,在过去时间里，化工行业就已经自发的进行着供给侧改革，更多是依靠市场自身的力量。

    自草甘膦价格从最高10万元/吨高位开始下跌，一直到2016 年上半年的1.7 万元/吨，历经长期的价格低迷，小产能持续出清，企业开工率整体维持低位，库存处于极低水平。进入第三季度，草甘膦产品价格开始从底部17000 元/吨逐步回升，四川福华通达对外报价已经达到19500 元/吨，新一轮的景气周期正式始。当前草甘膦生产企业普遍反映库存水平较低，生产企业甚至无库存。

    在国际市场方面，随着海外需求旺季的到来，景气周期重启。目前，全球草甘膦需求量大约是80 万吨，主要集中在美国、巴西、阿根廷等国。而全球产能集中在中国和孟山都，除孟山都25 万吨产能外，其他产能花落中国。海关数据显示，2016年1-7 月，草甘膦累计出口量达到18.9 万吨，累计出口量同比增长9.36%;7 月份单月出口量2.9 万吨，同比增长57.29%。而每年的四季度到明年二季度是北美和南美农药需求的旺季，随着旺季的即将到来，草甘膦海外需求有望继续保持旺盛态势。