笔者判断明年化肥出口零关税的悬念不大，但对尿素市场的影响是短期利空（近两个月）、中期无影响（明年上半年）、长期利好。

    笔者注意到：

    一是化肥享受的各项优惠政策都已取消，而农药等生产资料的出口都是零关税，因此化肥不应该享受“出口的特殊待遇”；

    二是化肥的上下游（煤炭、农产品）都市场化了，化肥也应该市场化；

    三是化肥出口加税政策出台的历史背景是为了保证国内农业生产，今年化肥深受产能过剩的困扰，行业亏损严重，倒闭的企业增多，当初制定政策的市场基础已经不复存在，因此需要做相应的调整；

    四是今年化肥市场如此低迷，出口关税无疑成为诟病的政策之一，因此政府部门制定明年的政策时一定会设法洗清化肥行业的关停倒闭同政策的关系；

    五是加征关税不符合全球贸易自由化趋势。

    综上，笔者判断明年化肥出口零关税对尿素市场的影响是短期利空、中期无影响、长期利好。

    在中国明年尿素出口会实行零关税的情况下，考虑美联储年底加息的可能性很大，人民币存在着对美元的贬值趋势，国际贸易商推迟到明年1月份采购就相当于低了80元人民币/吨的关税、资金行息2美元/吨和汇率3美元/吨（明年1月份按6.8元人民币兑1美元算），也就是说现在按FOB200美元/吨的价格采购、明年1月份中国尿素价格必须涨到FOB217美元/吨以上才划算。按明年1月份FOB217美元/吨倒推国内到港价1430元/吨，这个价格又恰恰可以促进国内的增产，因此可以推断，假如国际贸易商相信中国明年尿素出口零关税，那么可能会推迟采购。农业是季节性的，那么能不能做到推迟采购呢？经验都认为第四季度和第一季度是全球尿素的采购高峰，笔者认为这并不可靠，因为这些需求主要来自于北半球，同中国的用肥时间差不多，也就是说真正的农业用肥时间都在第二季度，推迟到第一季度采购并不会影响农业生产。由此可见，零关税的传言对短期市场构成利空，港口的高库存将成为尿素的“堰塞湖”，应停止集港，防止国际市场做空。

    中期看尿素的成本。尿素出口国家中成本最高的当属乌克兰，其今年第四季度从俄罗斯进口的天然气价格约为170美元/千立方米，其完全成本不超过175美元/吨（人民币1170元/吨）。考虑中国煤炭价格近期大幅上涨，即使实行零关税，中国尿素在国际市场仍然毫无价格竞争力，也就是说中期中国尿素仍然只能在国际市场扮演着拾遗补缺的角色，加不加关税并不影响出口总量。

    长期看，石油价格的上涨会带动天然气价格的上涨，而煤价很可能在明年第二季度出现大幅回调（房地产回调周期和煤炭产量增加周期叠加），无疑将使得中国尿素出口的成本竞争力提高，因此长期看零关税是利好。