首先供应——产量：图一所示，2016年中国尿素折纯产量在连续五个月同比增加后，终于从6月开始出现减少趋势，并且连续四个月一路下滑。从数据来看1-9月累积产量2568.0万吨，首次累积产量比去年同期减少，按照这个趋势发展，今年国内尿素的总产量将会明显低于去年。

    供应——开工

    据数据统计，2016年10月19日国内尿素企业的开工率降至55%，日产量至14.06万吨，比月初下降了两个百分点，而比去年同期则下降了15个百分点，所以产量明显下降。据了解，陕西（奥维）、内蒙（天润、国电）部分厂家正在点火开车恢复中，按照正常发展预期，月底的开工率有望回升3个百分点，供应量虽然略有增加，但相对而言，开工率继续维持较低水平。

    其次需求——农业

    按照大面积作物小麦、玉米、水稻等的种植期来看，12-1月前后少量区域会有追肥需求，大量的用肥需求多会在开春二三月以后，所以近期农业零星需求，主要以备肥为主，也就是未来一周至十天内不会有用肥需求。

    工业——复合肥厂春季肥生产

    按照往年惯例，多数在10月停车检修或降低开工，期间陆续召开各种秋季肥会议出台销售政策，并且多可能在磷复肥会议前后逐渐提高开工率，不过这也看企业的收款以及成品库存的销售情况。而在本月行情上涨前期以及初期，不少大型复合肥厂也有原料囤货，其原料的需求多半是固定的，所以倘若提前储备，后期的采购量就会相对减少。并且目前在行情走势不明，其开工又未恢复的情况下，未来一周其采购量不会有明显增加可能。

    工业——胶板厂

    传统上金九银十是工业生产的旺季时期，目前多数胶板厂也维持正常开工。不过就环保的检查执行来看，这块需求可能有松缓可能。以山东临沂为例，据临沂热电公司停气通知来看，胶板厂将会在11月1日-8日停车，那么其原料需求将明显减少，这将影响山东、河南等部分尿素企业的发货。所以未来十天内，硬性的工业需求有减少趋势（就某区域举例来看），从而影响部分企业的价格坚挺问题。

    出口——印度

    从图三来看，国际市场在7月下旬触底后开始温和缓慢上涨，虽然上涨缓慢，但释放的信号较好，据悉目前中东的最新离岸价已报至FOB210美元/吨。接下来国际市场的关注点就是印度，其可能会在本月下周发布新的招标。到目前，印度一共发布了5个大型进口招标，中标数量334.2万吨，与去年740万吨左右的中标量相比，减少的不止一半左右，即便是其库存水平高位，那么其需求量也不会一下减少五成左右，那么这次的招标量与价格都给国内外市场带来了希望。按照目前中国主流的港口成交价1250元/吨来推算，港杂60元/吨，税率80元/吨，汇率6.7元，大约可以算出FOB207美元/吨上下，按照海运距考虑，此次CFR价格可能会达到215美元/吨上下，这个只是预期，可能会比这略低。因为印度想要满足其百万吨以上的招标量，一定离不开中国的供给，那么价格必得迎合国内价格，不会低的太离谱。

    原料——煤炭

    以晋城为目前最新报价：洗中块报价850元/吨、洗小块760元/吨；月初报价：675元/吨、洗小块585元/吨，二者间涨幅变化约为170元/吨上下

    尿素企业成本推算：以块煤为例，吨氨耗煤在1.1-1.5吨之间，而吨尿素耗氨在570Kg到620kg之间，那么吨尿素耗煤在0.6-0.9吨，按照0.7吨来约算，0.7*170=119元/吨，运费上涨短途运费成本还需增加10-30元/吨上下，所以此时的1250元/吨港口成交价也就相当于月初的1110元/吨上下，就这个成本考虑，企业不会低价供货，而贸易商也很难采到前期低价货源。

    最后——国内价格体现

    在经过近十日的行情上涨过后，如图四所示，主流区域的报价涨幅超五十元每吨上下，部分甚至达百元每吨，目前山东主流出厂报价在1240-1280元/吨。从报价涨至最高点到今天，中间试图再次小涨的可以因涨幅暂时忽略，稳定时间一周，按照前期厂家订单成交量及发货情况来分析，部分厂家的待发量可能也就剩三五日左右，当然也有部分能持续至月底或十一月上旬，但是少数厂家短时的销售压力就会影响其报价的坚挺情况，而其为缓解当前的出货压力就会适当回调或者暗降报价吸单，这也是以往行情的惯例发展，所以下周国内尿素行情多半会稳中趋降，但也有变数，那就是煤炭与印标。

    综上所述，未来一周甚至是半月（磷复肥会议召开前），国内尿素行情稳定或者稳中转弱，部分企业成交都有松动或者商谈空间。倘若能在11-12月内有订单销售，那么这段时间应该是最好的囤货时机。不过要是农业囤货待来年二三月以后销售，则需好好计算下其中入库、出库、利息、仓储等多方面的成本数字，再去衡量是否应该囤或者囤多少。刚才说的变数主要是煤炭方面，若其价格再度上涨，涨幅且较大，那么这轮弱势的行情可能持续不了几天，厂家就会借此抬价。后期如何发展，我们拭目以待！