尿素行情分析：11月国内尿素行情冲高趋稳回调，间隔点基本可参考印度招标。由煤炭、运输等方面原因牵头的涨势行情终于在本月中旬前后趋于平稳，而主流区域的报价也基本冲至1500元/吨以上的水平。这个价格基本回到了上半年的水平，多数新工艺的生产企业已经有了小幅盈利水平。但这个价格对于当前淡季的市场而言，受到了下游的抵制，所以高价基本无成交或者零星成交。不过其却继续表现坚挺，主要是得益于接下来印标价格的大幅走高，最低价基本能核到国内当时的港口价格1450元/吨上下，所以基于此支撑，国内对后期行情继续看好。但另人预料之外的是印度在截标的最后一日宣布其因为高库存、降得的销量考虑取消本次招标，一时之间心理上打压了国内市场，而国内行情就此开始逐渐僵持、暗降、明落，至月末主流区域报价下调幅度在50元/吨上下，实际成交价回至1450元/吨水平。

    磷铵行情分析：11月份磷酸一铵市场交易气氛活跃，价格持续上扬；二铵价格稳中窄幅探涨，走势趋平稳。一铵市场询单气氛持续向好，多数工厂前期接单待发量能发至12月中旬或月底，受环保检查影响，工厂开工率较低约4.5成附近，整体供应偏紧，而下游复合肥工厂恢复开工提升至5-5.3成，原料刚需存在；另原料硫磺价格维持高位，液氨价格持续上扬月涨幅400-450元/吨，成本压力大增。在以上几点支撑下，一铵出厂价格较上月末涨约150-200元/吨，55粉主流出厂至1660-1680元/吨，58粉1750-1780元/吨。出口方面：国际价格维持低位，截至月末FOB中国55%颗粒250-255美元/吨，60%颗粒295-300美元/吨，63%颗粒330-335美元/吨。

    二铵市场稳中小幅探涨。冬储市场进展缓慢，企业虽有部分到货，但多无明确报价，预收暂定保底为主。因粮食价格低位，贸易商前期赊销严重，资金回笼慢，且尚有时间，加之对后市预期不确定，对二铵采购积极性一般。但受尿素、钾肥以及原材料价格上涨等因素影响，二铵厂家挺价待涨意愿较强，月中旬附近部分厂家试探性调涨50元/吨，湖北地区64主流出厂报价2050-2100元/吨，东北暂定第一到站价2250-2400元/吨，待结算。企业销售重心转国内，出口意向价格上抬，FOB至310-315美元/吨，较月初涨15-20美元/吨，出口新单少见。

    硫酸铵行情分析：11月份月焦化硫酸铵价格呈现上行走势，邯郸钢铁先后执行400、410、425、435元/吨的价格，河北邯钢招标市场开始回升，截至日前，河北市场招标价格较上月末上调14.86%，其中在十一月各周上涨幅度为8.11%、2.5%、3.66%，上涨幅度达到山西市场招标价格较十月末仅仅上调5.71%，其中在十一月各周上涨幅度为4.29%、4.0%、-5.15%。从中不难看出，现市场上行速率减缓，山西局部市场甚至出现回调走势。

    本月，硫酸铵市场稳中逐步上涨，河北地区招标不断走高，该地及其山东地区市场不断跟调上涨。基于整体市场大环境下，煤炭市场持续火热走势，加之运费逐步调涨，各区域各焦企不断拉涨市场价格，现整体市场来说，市场低位货源难寻，现均已逐步靠拢市场主流报盘，现各焦企基本采用以产定销的模式进行，库存位相对均处低位行进，一定程度上支撑各焦企拉涨市场意向坚挺；中南地区市场依托于稀土市场行情向好，下游市场询盘积极性高涨，各焦企整体走货现对较为顺畅，但截至月末，下游市场逐步趋稳行进，对于硫酸铵需求逐步减缓，后期应持稳为主。现整体来说，市场交投氛围稍显一般，虽各区域市场价格拉涨明显，但下游市场寻货相对较为弱势，基本为老客户按需采购为主。隆众笔者认为，短时内整体硫酸铵市场将暂维持平稳走势，现市场利好支撑较弱，短期内应逐步推进为主，后期还需视下游市场需求而定。

    钾肥行情分析：11月，国内钾肥市场跳跃式上行，自南京磷复肥会议结束后，市场整体呈现“疯涨”态势。以港口62%俄白钾为例，在磷复肥会议期间基本价格在1800元/吨， 截止目前价格已高至1970元/吨，涨幅达到9.44%左右。

    自11月中旬后盐湖集团60%晶到站价格调整至1820元/吨，同时转变为官方报价， 57%粉到站价格维持在1615元/吨。发运情况依旧得不到好的缓解方式，但据部分业内人士表明青海铁路运输较之前期稍有好转，各地区或将陆续有少量货源可以抵达，但短期内彻底缓解的可能性不大。截止目前，60%晶到站货源多售价在1820-1850元/吨，小厂57%粉到站价格多在1650元/吨左右。

    进口钾方面，大型经销商依旧控制货源销售，虽本月后期有货源开始流通，但基本供应老客户且小单成交为主，多数货源依旧尚未开始流通。据隆众资讯了解，国家淡储任务的货源或将在12月份进行验收，先维持国储基本量为主要目的，因此进口商对货源依旧没有实质性的放开。虽港口港存处在高位，但业内可售货源紧俏，导致经销商挺价意识强烈，价格依旧窄幅调涨，目前60%大颗粒价格已在2050元/吨，较前期价格涨幅4.59%左右。边贸地区口岸价格不断震荡上行，主要因素仍是货源量较为紧俏，场内需求增加，经销商惜售挺价，带到市场价格不断走高。现62%俄白晶价格在1800-1850元/吨，较月初时期价格，上涨幅度达到9.1%左右。

    国内硫酸钾市场同样维持坚挺走势。在原料氯化钾持续上行的态势下，硫酸钾市场钾也窄幅调涨。国投罗钾在磷复肥会议期间已提前完成年度销售任务，在控制接单的情况下，价格小幅拉涨，在25日将硫酸钾价格再次上调50元/吨，现51%粉硫酸钾到站价格在2350元/吨，新产品52%分硫酸钾到站价格在2400元/吨。颗粒与粉末的价差也由120元/吨调整为150元/吨。曼海姆工厂开工率以提升至7成左右，据隆众资讯了解，部分企业订单情况较为乐观，基本以前期订单发运为主，在价格小幅调涨后，整体成交量有限，小单为主。在原料价格走高的情况下，工厂成本压力加大，故而对外报价有所走高。青海地区硫酸钾50%-51%粉目前到站价基本在2000-2150元/吨左右，地区发运不畅，加之部分工厂烟草肥的生产，导致各地区到货量有限，整体成交量较弱。

    复合肥行情分析：11月，国内复合肥市场显得较为纠结，行情窄幅调涨。自南京磷复肥会议结束后，并无明确消息面传出。各企业人员从南京回来后，开始商讨冬储价格政策，截止本月底冬储价格出台的也仅在少数而已，主要因素仍是原料价格涨跌互现，而下游经销商需求清淡，观望者居多，加之收款情况并不理想，若工厂采销节奏把握不当，工厂将面临比行情低迷更尴尬的境地，在原料价格不稳的情况下，不排除后期冬储报价或将根据原料价格变动再次进行调整。今年冬储市场进展缓慢，下游经销商备肥心态并不积极，仅向肥企少量打款，近期尿素价格回调，加重业内人士观望心理，下单更显谨慎，整体交投气氛不佳。装置开工方面，因新单成交有限，肥企开工率缓慢回暖，约在5.-5.3成左右，较上月提升66.6%左右。临近月底少数企业出台冬储暂定价格，山东地区45%（3*15）主流出厂价格在1900-2150元/吨，江苏地区45%S（3*15）1950-2050元/吨。综上所述：今年冬储复合肥市场行情较为震荡，肥企定价尤为困难、谨慎，场内价格调涨的趋势已较为明显，多随行就市为主。隆众资讯预计冬储市场火爆场面难现，恐将以不温不火为主，间断式的采购和储备或将成为主流，建议下游密切关注原料走势，把握好时间，适时采购。