我国为出口导向性国家，出口量大，顺差高是主要的特点。随着近期人民币的走强，出口优势明显下降。从尿素出口数量来看则更为直观。2017年4月中国出口尿素38.92万吨，同比减少45%，1-4月份累计出口163万吨，与上年同期数量减少55.7%。2016年4月出口84.79万吨，同比减少16%。

    当前国内经济疲态已经显现，财经PMI大幅度不及预期。已有声音认为紧缩不会长期持续，但是从目前央行操作来看，5月下旬至现在都是相当明显的紧缩策略，上海银行间同业拆放利率(shibor)一路飙升，目前一年期的shibor不仅已经超过上海同业的最新贷款基础利率（LPR），而且已经超过了央行的贷款基准利率，央行去杠杆决心不小。月底MPA考核以及天量同业存单到期，紧缩力度将超出预期。因此来看，本月MLF续作规模是关键。在6月外部加息的压力和内部经济不景气的情况下，大宗商品同预期一致全面走低。未来关注货币面走势。如果没有大幅度放水，6月中旬前应该大概率走低，这也从侧面体现此次人民币升值尚无坚实的基本面支撑。

    检修陆续复产   现货供应略有增加

    国内尿素伴随前期尿素装置检修等利好因素的出尽，偏空因素逐步释放，6月上旬国内部分检修装置逐步恢复，国内供应增加，且下游需求持续偏弱，市场整体出货情况并不理想。与此同时，国内外价格较大，港口回流现货对于周边市场的冲击，加速尿素走向偏弱。据统计，河南心连心、晋开、骏马装置逐步增量、陕西渭河、内蒙古鄂尔多斯工业、河北正元平山复产，现货供应逐增明显。

    印标结果公布   货源无中国货源

    印度年内三轮招标IPL公司发布了将采购约51.5万吨尿素的意向书，还盘价格基于印度西海岸最低投标价CFR211.25美元/吨，印度东海岸到岸价CFR212.25美元/吨，已经结束了该招标。折合中国人民币到港远低于国内现货价格。伴随利润的逐步压缩及其它区域产能的释放，中国货源则不占优势，出口量下滑自然不言而喻。

    环保常态化    需求持续萎靡

    从下游需求来看，当前环保压常态化，国内复合肥、板材等传统下游企业开工率难有提升。就板材市场及BB肥而言，企业多以小型工厂居多，大多是手续不全、污染严重，环保入驻之后，对于环保手续不全的企业要求全线停产。而复合肥市场整体开工仍处于低位，在其利润较低的背景下对尿素需求难有支撑。

    综上认为，基于现阶段尿素市场供应面压力加大且下游需求不足等因素影响，尿素基本面利空因素占据主导，市场继续承压。农忙在即无暇东顾，国内尿素市场仍有偏弱运行为主。此外，市场不确定因素较多，后期密切关注尿素装置情况、农需及国际走势等，建议谨慎操作。