国内尿素行情自7月中旬止涨回落以来，各地市场需求均显疲软，尿素企业则普遍局限于联储联销的促销方式，十分被动。起初，经销商对联储尚存认可，并适量与工厂进行操作，但随着尿素主产区报价陆续跌破1500元/吨，尤其是近日河南某厂发江苏的联储暂定价倒推出厂仅为1410元/吨的时候，下游也变得不那么淡定了。经销商对联储价格的博弈或者更直接的放弃低价买断的做法，其本身就表现出进一步看空尿素后市的心态。

    尿素市场价格参标过低

    参照以往来看，在传统农业用肥旺季结束后，应该由复合肥生产采购原料担当起8~9月的内需工作，但今年形势并不理想。由于此时尿素价格偏高，复合肥企业观望，推迟采购，另外也有用合成氨替代的情况，况且秋季底肥以高磷配比为主，对尿素行情缺少支撑。

    另外，尿素出口也是往年同期热议的话题，更能提供价格参考标准，但今年形势很不乐观，国际尿素市场主流报价以及印度刚刚结束的最新一轮尿素招标，均将尿素出口价指向200美元/吨以下，对比我国此时224美元/吨的小颗粒离岸价，仍有一定差距。

    总之，当前处于下滑行情中的尿素价格确实难言底线，若从农业需求角度考虑，经销商明显开始对联储存有异议，工厂走货也随之放缓；若从复合肥生产方面考虑，小编曾提到过终端用肥积极性以及今年农作物价格偏低的问题，复合肥后市需求尚未明朗，采购尿素的宗旨想必也将优先考虑压缩成本。当然，小编没提四季度的工业需求，但从各界媒体对楼市政策的反馈来看，胶板行业年内恐将难有起色。至此，疲软的内需未能给当前尿素提供价格参标，至少下游厂商的心理采购价格定位应该已在成本线下。而就国际市场来说，虽然给出了价格参标，但对应200美元/吨离岸价的中国集港价尚不足1300元/吨，敢问意义何在？

    行业开工率短期下降难

    当前尿素价格步入下滑通道且由于缺少参标，跌幅或进一步扩大，业内普遍开始重新关注企业开工率，期待以此衡量止跌期。综合媒体以及行业协会统计：继6月下旬全国尿素企业开工率回调至60%以后，近一个月内保持小幅震荡趋势，徘徊在58~60%的水平。伴随着本月需求走软，一部分业内人士对当前的行业开工率渐持过剩预期。换而言之，市场更希望能借助可能出现的开工率下调使尿素价格止跌。然而，很现实的问题摆在眼前，且不说8月并非行业传统停车期，就算是停车也至少会以成本严重倒挂为前提。观察此时山东、河北、河南1450~1500元/吨尿素出厂价仍高于业内公认的主流尿素企业成本线。也就是说，除非有顾忌行业责任感的尿素企业，“发扬高觉悟”，限产保价。而此举换来的很可能是之后数月的持续停车，甚至提前被行业淘汰。排除这样的尿素企业，相信至少在8月下旬前大家暂时不必期待行业开工率难有明显下滑。

    合成氨旺销难解尿素跌价

    一些业内人士近日指出，由于之前湖北等地复合肥企业采购，消耗合成氨至其价格上涨。越来越多的尿素企业直接销售合成氨，是否也能理解为变相减少了尿素产量，不失为另外一种形式的降产。但从小编实际了解的情况看，由于前期部分地区合成氨销售好转，尿素企业销售合成氨的情况确有增多，但这种一拥而上的做法也令合成氨行情不堪重负，本周已见回调趋势。事实上，合成氨与尿素在本轮复合肥企业原料采购中有一定的相互替代，但同为氮元素配比，在需求总量没有提升的情况下，无论尿素企业直销合成氨还是供应尿素，价格均将被市场博弈。

    综上所述，本轮尿素跌价暂无理想的“触底线”，仅从目前的疲软的内需以及过低出口价看，难免被下游厂商进一步议价。随着联储联销的普及，市场心态继续看空后市，尿素价格受累继续下行，或将相约成本线。预计8月中旬主产区尿素价格回落到1350元/吨左右。