时下正值秋季备肥关键期，今年秋冬化肥市场将何去何从?中航化肥公司副总经理汪涛作为业内资深人士，在本文中通过对磷酸一铵和磷酸二铵的库存、消费、成本、出口……进行了深入地推演分析，相信对大家判断磷酸二铵和磷酸一铵后市有所启发！

    磷铵二铵

    库存消费比的推演：

    2017年1-5月份磷酸二铵生产数量590万吨，月平均产量118万吨。预计6月底达到700万吨产量。低于去年同期15.78%。预计全年可以达到1400万吨。低于2016年的1620万吨。（1580~1650万吨中位数）。

    出口1-5月份150万吨，预计截至6月底出口220万吨。推算全年预计出口量400万吨。

    不排除企业为了减少国内压力，加大下半年的出口力度，维持去年水平，全年达到600万吨的出口。

    2015年结存140万吨。按照2016年全年农业表观消费量850万吨，出口680万吨，相加总消费量1530万吨来计算，年底库存为1620+140-1530=230万吨，2016年底表观库存消费比在15.03%。供不应求的局面。2016年冬季的国内价格上涨是有数据支撑的。

    2017年年度库存消费比推演：（表观消费量按照减少10%计算，出口按400~600推算）

    1400+240-850*90%-400=475万吨，库存消费比475/1165=40.77%供大于求。

    1400+240-850*90%-600=275万吨，库存消费比275/1365=20.14%供求平衡。

    下半年的压力释放还需要出口或联合限产政策。

    以下推算在各种出口情况下的库存消费比：大家慢慢看，有点乱！

    2017年6月底库存消费比推演：

    700+240-500*90%-220=270万吨，库存消费比270/1165=23.1%供求平衡状况

    2017年9月底库存消费比推演：

    270+354-350*90%-210(保持2016年出口水平)=99万吨，库存消费比649/1165=8.4%，供不应求的局面。

    三季度维持2016年出口的一半水平，在9月底的库存消费比：

    270+354-350*90%-105=204万吨，库存消费比204/1165=17.51%,供不应求的局面。

    2017年12月底库存消费比推演：

    99+354-210（保持2016年出口水平）=243万吨，库存消费比243/1165=20.86%，供求平衡。

    三季度出口维持2016年度一半，四季度保持2016年度的出口水平，在12月底的库存消费比：

    204+354-210=348万吨，库存消费比348/1300=26.77%，供求宽平衡。

    三季度维持一半，四季度维持2016年出口水平一半水平，在12月底的库存消费比：

    204+354-105=453万吨，库存消费比453/1215=37.28%，供大于求。

    市场价格趋势图分析，从2013年11月的2450元/吨的到站结算价格来看，形成探底反弹（上次探底是2009年7月的2150元/吨）。2015年上半年触摸2948元/吨的10年均线。但是成交数量大家心知肚明，不是十分乐观。随后在9月份价格开始下滑，开启三次寻底之路，12月份跌破2800元的十三年均线位。半年价格下探到2150元/吨的价位，跌幅27.9%。2016年11月份价格开始上涨到2350元，2017年1月价格上探2620元，3月后下跌。在5月在实际成交价2350元后开始上涨，7月中旬2470-2500元。

    黄金分割分析法：

    高反弹点0.618低反弹点0.382

    （2948-2150）*0.382=305 2150+305=2455第一个压力位

    （2948-2150）*0.618=493 2150+493=2643第五个压力位

    代表未来反弹区间在2455-2643元之间。2017年1月价格上探2620元，阶段顶部。

    期间高位与低位的算术平均值（2948+2150）/2=2549，这是第三个压力位，也是上涨后的中位线或者变性线。

    此数据与上面两个数据两两平均就是二、四压力位。

    （2549+2445）/2=2497这是第二个反弹压力位。

    （2549+2643）/2=2596第四压力位.

    未来情况：（支撑线排序与上涨压力线排序不同）

    （2620-2150）*0.382=179.5

    （2620-2150）*0.618=290.46

    2620-179=2441第一支撑线

    2620-290=2330第五支撑线

    （2620+2150）/2=2385第三支撑线

    （2385+2330）/2=2357第四支撑线（2017年5月份低点位置2350元）

    （2385+2441）/2=2413第二支撑线

    生产成本推算：

    从磷肥主产区，动力煤650元、合成氨2500-2900元、硫磺900-1100元、硫酸300元、磷矿石28%品位到厂价格260-320元，等原料当前价格来推算，目前工厂的完全成本2050-2150元/吨之间（计算口径不同，工厂折旧及自备矿石的定价的差异）。

    磷酸二铵小结：

    综合以上三个方面的分析，当前磷酸二铵已经处于供求平衡的市场状态，秋季市场情况较为乐观，冬季及年底的市场状况处于模棱两可之间；出口已经成为下半年减缓压力的主要依靠。特别是四季度的出口数量，将成为冬春市场价格趋势的主要影响因素。

    个人认为预计秋冬季的主体市场到站价格区间在2400-2600之间。存在脉冲式上冲2650元的价格压力线的可能。

    磷酸一铵

    库存消费比推演：

    2017年1-5月份磷酸一铵生产数量473万吨，月平均产量94.6万吨。预计6月底达到568万吨。预计全年可达到1136万吨。

    出口1-5月份96万吨，预计截至6月底出口116万吨。推算全年出口量235万吨。

    2015年结存240万吨。2016年全年生产1250万吨，农业使用1000万吨，出口数量200万吨。相加总消费量1200万吨来计算，2016年底库存为1250+240-1200=290万吨，2016年底表观库存消费比在24.16%。供求宽平衡的局面。

    2017年6月底库存消费比推演：

    568+291-600*90%-116=203万吨，库存消费比203/1135=17.89%供不应求状况。

    2017年9月底库存消费比推演：

    284+203-400*90%-50(保持2016年出口水平)=77万吨，库存消费比77/1135=6.78%，供不应求的局面。

    三季度维持2016年同期出口的一半水平，在9月底的库存消费比：

    284+203-400*90%-25=102万吨，库存消费比102/1110=9.19%,供不应求的局面。

    三季度不出口的情况下,9月底的库存消费比：

    284+203-400*90%=127万吨，库存消费比127/1085=11.7%，仍是供不应求。

    2017年12月底库存消费比推演：（表观消费量按照减少10%计算）

    按年推算：1136+290-1000*90%-235=291万吨，库存消费比291/1135=25.64%供求宽平衡

    按季度推算，如果三季度不出口：284+127-70（四季度保持2016年同期出口水平）=341万吨，库存消费比341/1085=31.42%，供大于求。

    冬季淡储季节市场库存数量与去年持平，但是由于2017年表观消费量减少。库存消费比略有增加。

    价格趋势图分析，从2013年11月的1700元/吨的到站结算价格来看，已经形成两次触底反弹（上次探底是2009年1月的1650元/吨）。2014年秋到站价已在2250元/吨的10年均线之上。随后在10月份价格开始下滑，12月份跌破2180元的十二年均线位。从2015年开始一年半的时间价格下探到1650元/吨的价位，跌幅30.3%。2016年10月份价格开始反弹，2017年1月份到达高点2130元/吨。随后展开下滑在4月份到站价格1700元（实际出厂1550元）。7月中旬，工厂出厂价格报1850元，到站价格2000元。但是目前市场实际成交价格在1880元。

    黄金分割分析法：

    高反弹点0.618低反弹点0.382

    （2250-1650）*0.382=229 1650+229=1879第一个压力位

    （2250-1650）*0.618=370 1650+370=2020第五个压力位

    代表未来反弹区间在1879-2020元之间。2017年1月价格上探2130元，阶段顶部。（15年的价格均线）

    期间高位与低位的算术平均值（2250+1650）/2=1950，这是第三个压力位，也是上涨后的中位线或者变性线。

    此数据与上面两个数据两两平均就是二、四压力位。

    （1950+1879）/2=1915这是第二个反弹压力位。

    （1950+2020）/2=1985第四压力位.

    未来情况：（支撑线排序与上涨压力线排序不同）

    （2130-1650）*0.382=184

    （2130-1650）*0.618=296

    2130-184=1946第一支撑线

    2130-296=1717第五支撑线（2017年5月份低点位置1700元）

    （2130+1650）/2=1890第三支撑线

    （1890+1650）/2=1770第四支撑线（）

    （1890+2130）/2=2010第二支撑线

    从动力煤、合成氨、硫磺、硫酸、磷矿石等原料价格趋势来看，目前工厂的完全成本1650-1750元/吨之间。

    磷酸一铵小结：

    综合以上三个方面的分析，当前磷酸一铵已经处于供不应求的市场状态，秋季市场情况比较乐观，冬季及年底的市场状况与磷酸二铵同步；出口已经成为下半年减缓压力的主要依靠。特别是四季度的出口数量，将成为冬春市场价格趋势的主要影响因素。

    个人认为预计秋冬季的主体市场到站价格区间在1850-2040之间。存在脉冲式上冲2130元的价格压力线的可能。

    盛夏时节知秋市，紧锣密鼓抓货时；劝君跟随大趋势，收放灵活自当持。