之前讨论过尿素自9月以来“有‘标’即涨的惯性思维”，每轮印度尿素招标不仅给国际市场提供了涨价理由，更让处于传统需求淡季的中国内销行情不断从中寻得一次次炒涨机会。以至于每逢印度公布一轮新的尿素招标，便会引发涨价预期，国内厂商从起初的试探上调，到后来较为“随意”提价。如此几轮下来，尿素厂家以及下游经销商大多已习惯这样的操作模式。

    印度仍保持着两周一招标的节奏，传言下一轮尿素招标或在11月中旬发布。10月31日印度NFL公司操作的招标刚刚结束，且再度符合业内预期，到岸价约为300~302美元/吨，比10月14日的中标价又提高了9~10美元/吨。按运费14~15美元/吨计算，折合中国离岸价285~287美元/吨，国内集港价则可达到1820~1840元/吨，与当前内销价格基本接轨。事实上，印度方面不断妥协高价进口尿素的做法确令贸易商深信其采购刚需的真实性，高价投标也令中国尿素出口货源有幸再度“入围”，同时也为内销行情提供着持续利好支撑。

    延续高成本低开工

    进入11月，业内普遍对高价尿素心存顾忌，但由于一直以来不断出现利好，下游不乏赌后市的接盘者，也为工厂提供了的挺价动力，更有出口集港需求可为厂家消耗库存。截止目前，绝大多数的尿素企业尚能坦然表示不存销售压力，然而主产区接近1800元/吨的尿素出厂价明显带有风险，新单成交已有放缓且有议价趋势。当然，业内尝试从生产成本、开工率两方面辩证尿素跌价可能行及下滑空间，怎奈不确定因素颇多，难免心猿意马。

    论及尿素成本面，居高不下的煤价功不可没，“十九大”会议后再议发改委煤炭限价，仍无妥善之举。起初鼓励大型煤企复产抑制煤价，随后又出环保检查对多省煤炭限产。从实际操作效果看，虽然动力煤有所下行，但作为尿素原料的无烟煤却一直坚挺。如此看来，成本依然是高价尿素的心态支撑。

    供应面同样尴尬，国内尿素企业开工率受政策、工厂自身调整等多因素影响，持续低位。政策干预无外乎环保检查以及前段时间的“十九大”会议。河北以及周边区域部分尿素企业限产情况严重；企业自身调整尿素产量则是因为直销液氨更具利润。以至于10月中旬期间的国内尿素行业开工率不足50%。随着北京会议结束，以及液氨价格小幅回落，尿素开工率方才显露小涨趋势。然而，近日再传西南地区限气，川、渝地区首当其冲，气头尿素产量预期减半。国内尿素低开工局面或将继续。

    磷复肥会议或引共鸣

    今年磷复肥会议即将在武汉召开，除了可以进行传统意义上的沟通以外，更是业内热议高价尿素下一阶段如何操作的绝佳机会，或存诸多变数。另有相关人士认为：当前尿素价格虽大幅高于常年水平，但市场支撑犹在。一旦复合肥企业陆续公布冬储政策，11月中下旬开始进行原料采购，复合肥价格很可能因成本增加而水涨船高。这样的猜测也令一些中小型经销商加紧冬储复合肥，想必这也是对尿素促涨复合肥的一种担心。同时，参会者思路上的碰撞也可能对高价尿素产生共鸣，集体看多或看空的情况下，市场更将趋于理性，即供求决定价格。

    综上所述，货紧价扬本是市场规律，而需求淡季炒作追涨显然欠缺冷静。小编了解到绝大多数所谓的省农以及大贸易商顾忌风险，尚未冬储。对高价的畏惧实属正常，博弈心态更是市场操作中必不可少的素质。但尿素行情走势受政策干预颇深，时常不按套路出牌。赌后市的中小型惊经销商或因低加库存获利；省级农资公司则有意坚守按需采购，随采随销的方式操作。除非如小编前期所言，尿素再度跌至或靠拢当前成本线时，大农资公司才有望进行抄底。总而言之，连番炒涨的尿素价格确实需要调整，但受成本以及供求预期支撑，首轮抄底价或为1600~1630元。