论及本轮尿素下跌行情，导火索非11月初的印度“弃标”莫属。而经过两周以来的市场消化，其影响虽未致国内尿素价格崩盘，但也开启了震荡下行通道。事实上，无论是尿素企业、下游厂商，还是国际贸易商，甚至是此番选择弃标的印度，都在为最近的数轮过快涨价行情寻找较为合理的解释，用以支撑那足以令业内感到触顶的风险操作思路。

    企业促销方式调整

    对尿素企业来说，发生在11月上旬的一轮1630-1650元/吨被抄底行情尚在预期当中。毕竟市场仍存一定利好支撑，下游经销商对高成本低开工环境下的高价尿素表示认可并适量淡储。促使工厂接单后重新坚挺报价。显然在主流出厂报价1700-1750元/吨之时，山西某厂“一降到位” 式地报出了1600元/吨，极具诱惑力。然而抄底淡储的主力军中仍然缺少省级或大农资公司的身影。话分两头：大公司未抄底的事情下文再说，先看抄底商家的心态。借用一个汇多利朋友的话：跌势行情中，整体持续小幅阴跌会令经销商产生更低的采购意向；而个别企业大幅降价促销刺激下游抄底的同时，还可为其它工厂提供挺价支撑。同样是买涨不买跌，工厂迥异的操作显然会收到不同效果。随着多数工厂前期待发量的消耗，下一阶段便是说服大经销商启动淡储。

    经销商淡储心态调整

    尿素淡储风险对众多经销商而言，都是一两句话讲不清的尴尬事。尤其是在尿素行情冲高回落阶段，更加难以取舍。至少从触底预期角度来说，一些经销商奉行“跌价一定会跌破预期”的说法，但若本轮主流出厂价没能守住1600元/吨的跌价预期，恐怕那些近期适量抄底的经销商难逃“接盘侠”的冠名。事实上，换个角度思考也能说通，毕竟省级或大农资公司议价筹码多于中小型经销商，没道理看着他人吃肉，自己喝汤。那些“没赶上抄底”的说法明显过于老套。换句话说，此时持观望态度的大经销商正等待工厂耗尽前期订单后重回谈判桌。届时，中型经销商的需求已无力支撑高价尿素，销售承压的工厂或将进一步妥协那些大公司更具杀伤力的博弈。

    印度再招标预期调整

    有传言称印度方面或将筹措再一次尿素招标，但从最近招标情况看，两家新的招标公司可谓一再令政府失望。业内猜测传统贸易商IPL公司应该是在遭遇9月8日招标251美元/吨到岸价以及9月25日招标284.66美元/吨到岸价的两连涨之后被关了“禁闭”，然而替补启用的RCF和NFL公司显然没能交出一份合格的答卷。RCF公司290.66美元/吨到岸的招标勉强妥协，但NFL公司299.98美元/吨到岸价的标直接被政府以不可抗力为由弃标。照这样看来，印度下一轮尿素招标或将重新启用三家老牌贸易商，本着避免自黑又要力挫新公司的原则，预测印度再招标的意向到岸价应该被控制在275-280美元/吨，甚至更低。

    综上所述，虽然此前印度弃标对国内尿素行情影响有限，但也导致市场形成阴跌氛围，尿素随即进入震荡期。尿素企业限产保价的局面仍将维持，报价方面除了缓降外，或将妥协暗降给大公司。但此时的尿素价格风险也将被市场放大，下游厂商杀价博弈的心态较为明显。对于“跌价必破预期”倒是可以解释为，跌破预期的成交价多会留给大经销商暗降操作，至于小编前期预测的1600-1650元/吨的初步触底价正将经受业内各方心态上的考验。预计11月低，尿素主产区（晋、冀、鲁、豫）出厂报价徘徊在1650元/吨。