往年冬储就有转淡的迹象，今年表现更为明显，而且今年不仅是经销商淡储积极性下降，就连厂家也多推后了生产。市场走货缓慢，新单交投僵持，到处弥漫着观望的气息。主要还是当前多空对峙，对市场缺乏有效指引。

    目前市场坚挺的原因主要体现在，一是成本面，虽然近期硫磺、磷酸一铵有所下行，但钾肥还在上涨，尿素企稳，整体成本仍然处于高位，对企业的价格仍有支撑，且若按正常的利润核算，多地价格上一轮调整还未到位。二是受天然气上调、环保技改等因素影响，企业成本变向增加，利润再遭挤压。三是供应面，虽当前应为传统冬储生产的旺季，但企业的开工率回升较为缓慢，现主要企业装置平均开工率还不足五成，而往年这个时候多到了六成上方，供应面的收紧，变向对市场的坚挺奠定了一定基础。

    而与之同时市场也存在不利的因素，主要体现在，一是农产品价格低，终端行情欠佳，无论是蔬菜、水果，还是说小麦、玉米，整体价格行情仍然欠佳，严重影响农民农资投入的积极性，更不必说提前备货。二是市场前期低端货源不少，且这些低端货源多还在经销商手上，对冬储新价格货源冲击较大，加上冬储价格已前期上涨较多，经销商高端接货意向较低。三是原料频繁调整，旺季价格走低担心情绪不减，局部市场信心显不足，加上复合肥产能较多，下游不担心终端启动时缺货。

    复合肥行情的走势更多还是要看原料的整体趋势，还要看下游的启动情况。在接下来的十天半月可是尤为关键，任何一方的的变化都有可能打破僵局。作为企业终归是要盈利生存，不可能持续亏本销售，若原料持续高位，将继续坚守当前价格，当然也不排除个别低端的追涨，若原料走势欠佳，不排除部分低价吸单，毕竟前期单子均有限，但调整或多体现于政策面。另外是下游启动，经销商手上虽多少有一部分库存，但相对往年同期仍然偏少，随着近期行情的盘整，其实部分对此价格已经接受，只是想再确认下罢了。若下游启动，市场交投回暖就指日可待了。近期，重点关注主要原料走势和主要企业政策动态。