近期受国家政策干预、下游需求不足、环保、装置开工率低等多因素综合影响，复合肥主要原料产品行情近两周呈现涨跌互现的态势。其中磷铵受原料硫磺回调、下游高位接货不畅及国内政策的干预，价格从月初开始震荡走低，截止至12月13日，湖北地区55%粉出厂在2280-2380元/吨，山东有到货报价在2420元/吨，较前期高点下跌了近100元/吨左右。而尿素受天然气紧张、装置开工率下滑提振，价格从上周六开始反弹，现山东小颗粒出厂在1800-1830元/吨，较上周低点涨120元/吨；钾肥市场延续震荡上行趋势，现港口俄白62%在2160-2200元/吨，盐湖集团60%到站2050元/吨。

    以山东到站尿素小颗粒1870元/吨，一铵55%粉2420元/吨，钾肥2050元/吨计算，生产1吨（尿基45%cl3*15）复合肥理论原材料成本在1780元/吨左右，外加300元/吨生产成本，尿基45%cl3*15的运营成本在2080元/吨左右，较月初增加1.46%。虽企业价格表现坚挺，但新单跟进稀少，企业多以前期订单走货为主，若以45%cl3*15出厂价2080元/吨计算，企业刚好保本，尚未实现正增长。即便尿素按上周五低点（临沂接货价1750元/吨）计算，利润也仅为30元/吨左右，好在企业多前期备了氮肥和钾肥，从而一定程度上缓解了成本压力。

    而从短期的原料走势来看，尿素炒作气氛不减，高位坚挺；磷酸一铵高端价格或跟跌，但低端价格继续走低空间收窄；钾肥市场高位盘整概率大。另外，从外围因素来看，环保年底攻坚，多地装置限产、停车；同时受天然气供应紧张影响，西南、河南等地部分企业装置运行遇阻。

    也正是随着原料的震荡调整，复合肥市场的心态也在悄然变化，部分地区经销商入市积极性增加，尤其是前期备货少的经销商，对当前的价格也逐步认同；同时企业生产备货意向增强，用个别厂家的话说“敢产了”，加上前期订单的减少，部分收单、接货意向增加。由此可见，复合肥市场气氛有好转的预期。

    整体来看，近期虽有个别原料下跌，但原料总成本仍然位于高位，对复合肥市场支撑不减；同时企业在库存不多、开工率整体不高背景下，挺价意向强烈，不排除部分顺势追涨。不过由于下游粮食价格行情欠佳，终端对高端价格接受还未跟上来，将继续对市场形成压制。