本周国内市场持续平稳运行，市场维持节前报价。企业发货较好，主要以前期订单为主，部分企业暂不收款。当前原料价格持续高位，磷矿石供应紧张已经成为常态，西南和华中二铵主产区合成氨价格一直位居高位，原料支撑依然存在。受此影响，国际二铵开工率较低，供应存在缺口，国内部分企业主供国际市场，为国内二铵价格筑底。

    原材料紧张 托起二铵价格

    当前国际市场二铵价格持续高位，看涨氛围较浓，印度库存处于低位。国内西南地区64%二铵出厂参考价2550-2600元/吨，湖北地区64%二铵主流出厂报2650-2750元/吨。西北地区64%二铵出厂报2780-2800元/吨，60%二铵出厂报2550元/吨。华东地区64%二铵主流出厂报2700-2750元/吨。64%二铵东北到站价3020-3150元/吨。

    二铵生产主要原料为硫磺、磷矿石和合成氨。硫磺价格从2017年8月底的890-910元/吨上涨至1810元/吨，2017年10月份单月累计涨幅200元/吨。若硫磺每吨每上涨100元，二铵成本每吨则增加46元。合成氨方面，2017年11月底进入冬季采暖季，多地天然气供应紧张，导致合成氨产量下降，价格开始上行。贵州地区合成氨目前到厂价格在3900-4000元/吨，和2017年上半年相比，累计上涨500元/吨。而合成氨每上调100元/吨，二铵成本则会增加22元/吨。磷矿石方面，在环保助力下，产量下降，价格上调幅度在80-100元/吨。截至目前，湖北和四川两地磷矿石供应依然紧张。

    产能退出 仍在持续推进

    2018年，中国部分磷肥产能将会退出。专家预计，2018年国内二铵产能将会在2300万吨，按照65%-70%的平均开工率来计算，2018年国产二铵总量或达1500万吨-1600万吨。

    而在2017年12月29日召开的全国农业工作会议上，农业部部长韩长赋表示，经过近3年不懈努力，我国化肥农药使用量“零增长”目标已提前实现，这是一个重要转折。2018年将持续推进农业投入品减量。他说，当前我国农业投入品过量使用、利用率不高，仍是我国农业面源污染的重要来源。2017年我国实现了化肥农药零增长，以后还要负增长。下一步关键要在提高使用效率、减少使用总量上下功夫。

    放眼国际市场，2018年1月份摩洛哥磷酸盐集团磷复肥项目中的最后100万吨产能将投产，届时国际产能将增加100万吨/年。摩洛哥和中国相比，在二铵成本方面更具优势。从国际市场需求来看，中国二铵平均出口量在600万吨/年，其中印度占主导地位，其次是越南和巴基斯坦。中国每年出口给印度的量在250万吨/年左右。此前有消息显示，印度2018年或将削减化肥原料进口关税，这对于印度独立发展磷肥工业将提供一定助力。

    此前多年，中国磷肥厂家与印度进口商之间激烈博弈，趋于“零和”，难以“双赢”。受产能规模所累，国内厂家在谈判中往往难以占据优势，以至于采取限产保价的措施维护利益。但在较低的开工率下，国内生产企业运营状况令人心忧。在环保高压和化肥使用量零增长的双重驱动下，磷肥落后产能不断退出仍是当务之急。

    新年市场 保持乐观预期

    2018年上半年，中国磷矿石供应紧张状况难以得到缓解。湖北省在2018年将削减500万吨的磷矿石产能，届时四川和湖北市场供应紧张态势将会更加明显。专家预计2018年上半年磷矿石可能有100-150元/吨的涨幅，折合到二铵成本方面，每吨二铵成本将会增加185-280元。合成氨市场受气源紧张影响，2018年1月-3月价格回落可能不大。因此，2018年上半年而按价格仍具备上行空间。

    在国内冬储市场进入尾声后，国际市场价格将左右行业盈亏。出口方面，二铵价格保持上行态势，但也必须时刻关注其它国家产能释放情况，尤其是沙特、摩洛哥。印度的磷酸二铵库存在2017年底下跌很快，当前不足50万吨，对于印度而言，这个数量已经隐隐逼近安全线。在原材料价格高位坚挺，中国、美国有效供应有限的局面下，印度2018年一季度和上半年磷酸合约如何签订值得市场重点关注。