在过去几个月，尿素市场经历了大涨，山东地区尿素市场价格曾接近2100元/吨高位，而巅峰之后出现了下滑之势。大约从本月第二周开始，尿素便处于弱势稳定，僵持不前。今日最新报价，山东地区尿素主流出厂报价在1900元/吨左右，上下浮动区间在20-30元左右。这较此前的巅峰时期下滑超过100元/吨。

    当前，影响尿素价格走势的两极因素在拉锯。春节前，受累于需求的减少，国内尿素行情或将维持僵持偏弱运行态势；春节后，随着农需的启动，加之成本的支撑，国内尿素市场行情或仍将维持紧平衡状态，有新一轮上行的可能。

    尿素企业库存增加

    下游接货情绪低迷

    上周大面积降雪天气阻碍尿素企业出货，使得汽运难行，在没有需求的情况下，情况愈发严重。厂家库存不断增加，销售压力剧增。根据中国氮肥工业协会数据，按照统计的重点企业产能占全国76.7%计算，上周全国库存估计28.27万吨左右，环比上涨2.64万吨。

    需求方面，农业生产用肥旺季尚未启动，此前在尿素价格上涨至高位之后，下游接货情绪明显减弱，同时复合肥企业阶段性备货之后停止采购，市场需求迅速下滑。与此同时，部分地区复肥企业大量减少尿素用量，而采用硫氦和氯化铵新配方，采购尿素则更少了。

    据悉，国家约谈了氮肥企业，要求其保证春耕供应，煤头企业开工不得不有所提升，国内开工从最低时的不足45%，增加至目前的49%，供应增加，需求减少，即使企业有预收支撑，也难以抵挡弱势氛围的市场，从而行情慢慢回落。

    开工率仍处于近年低位

    原料成本高企支撑价格

    目前，尿素开工率依然不高。根据中国氮肥工业协会1月16日调查，全国尿素日产量约为12.26万吨，开工率约50.02%，其中以煤为原料的尿素企业开工率为60.75%，以天然气、焦炉气为原料的尿素企业开工率为20.33%。全国尿素企业开工率和上周相比上涨0.70个百分点，同比下降3.12个百分点，其中煤头企业开工率与上周相比下降0.95个百分点，同比上涨0.15个百分点，气头企业开工率较上周上涨1.99个百分点，同比下降14.36个百分点。

    比较价格优势使尿素企业转生产其他。为保证2018年春季农业用肥情况，国家要求氮肥企业全力保生产，相信不久的未来，气头企业将纷纷开车，供应仍会是呈现小幅增加趋势。但预计不会出现爆发式增长情况，因为对于各大肥企来讲，生产液氨和甲醇的利润要高于尿素。据了解，液氨市场因厂家受放氨量情况减少，市场货紧价扬，个别地区又破3000大关；以山东为例，鲁北主流3230-3260元/吨，鲁西主流2990-3270元/吨，鲁南主流3560-3690元/吨；由于价格较为喜人，部分尿素厂家转卖液氨。因此各大企业定不会把产能完全转移到尿素生产中。

    原材料价格延续上行态势是对尿素价格的长期有力支撑。中国氮肥工业协会数据显示，上周无烟煤市场走货依然紧俏，无烟煤主流到厂价格1335元/吨，环比上涨0.38%，同比上涨44.32%，比上月同期上涨5.95%；烟煤主流到厂价格791元/吨，环比上涨2.73%，同比上涨14.64%，比上月同期上涨5.47%；预计后市仍延续小幅上行态势。

    还值得注意的是，1月15日，发改委等12部门下发《关于做好2018年春耕化肥生产供应和价格稳定工作的通知》，要全力保障化肥生产、加强运输和信贷支持、做好淡季储备调控等。为发挥化肥淡季商业储备的调节作用，国家将追加安排550万吨化肥淡储任务(2年有效)。通知提出切实提高化肥生产供应量，龙头企业有望受益于产销量的增长，以及排放标准提高带来的集中度提升。

    社会库存也是2018年春耕行情很重要的影响因素。在往年淡季，国内尿素市场贸易商多少会有一定的储备，从而应对春耕需求。但本年度却鲜有大量储备，主要原因是近年国内尿素行业变化缺乏规律，淡季涨价，旺季跌价也常有发生。经销商担心备货后，春耕时出现跌价，进而亏损，因此多谨慎操作。这造成的结果是，春耕来临之时，社会库存较少，将一定程度上消化掉供应的适当增加，甚至届时仍将出现供应紧张情况。

    由于前期尿素价格一直走高，大部分农资零售商都不愿意囤太多货在店里，厂家停止发货前主要以快进快出的模式操作。“目前仓库只囤着几十吨货以供日常销售，目前暂时没有计划入货的计划。”广东省梅州市志颖农资李颖表示，店里尿素主要来源河南厂家，由于近期梅州过了冬肥施肥时间，当地种植户购肥积极性也不高。

    “前期价格涨太快了，我们都有点应接不过来，虽然近期价格有点回落，但对零售影响还不大，目前零售价为125-130元/50kg。”福建省长汀县一农资店负责人告诉记者，由于当地香芋、油茶等作物都不是用肥时期，尿素需求也不是很大。