时至月底，国内尿素市场在经历多轮筑底、探涨、回落之后，业内对高价尿素虽然逐渐认可，但冬储备肥节奏依然缓慢。下游需求疲软或引发新一轮厂商博弈，尿素主产区报价在1900元/吨上下徘徊，且新单已感乏力。大多数分析人士对此表示担忧，距离春节放假还有不到三周时间，社会库存不足的。

    惯性思维将人们的关注点放在节前化肥淡储的执行力上。此时，政策干预的作用凸显。诸多内需放缓、追加淡储、开工率、成本等问题，再度成为市场热议焦点。

    本轮内需放缓的原因不排除经销商对高价尿素的风险预期，也包含厂商之间固有的价格博弈心态。然而，当前一些围绕物流发运以及操作周期的症结更能体现出问题所在。首先，在几轮尿素触底反弹的行情中，下游厂商对1850~1880元/吨的抄底价形成高度认可。回顾1月中上旬尿素低价期，工厂销售看似不温不火，却不排除一些经销商暗度陈仓。此时，大多数尿素企业表示，前期订单未能执行，经销商更是反馈已无力续采。其次，国内大范围雨雪天气对陆路运输的影响较为严重，尿素企业发运流向受阻，车皮紧张，排期推迟。经销商也在考虑采购新单周期过紧的问题。国内尿素火运周期多为两周左右，届时恰逢春节假期，人员稀缺、下站及运力不足的局面难以控制。

    近期，备受关注的追加550万吨化肥淡储招标已结束，参与竞标的公司积极性颇高，政府对承担单位的资金补贴直言会在今年二月到位。正如小编之前所猜测，从加快推进招标工作到补贴提前到位的做法分析，追加淡储确被视为稳定春耕尿素供应的最后“保单”。

    不过，从入围参储的某大型农资公司采购态度看，此番追加淡储的执行力尚不明朗。事实上，春节前夕这两周时间内，能否顺利增加淡储总量将是决定节后尿素价格涨幅的重要参标。换句话说：若淡储执行力到位，促使承储企业近期备货，节后必将体现出淡储对尿素价格的调控作用。

    尿素价格在数轮涨跌交替的行情中，依然固守在1850~1900元/吨的区间，其根本原因不言而喻。反复提及的尿素行业“低开工、高成本”功不可没。仅就尿素企业的低开工率来说，短期难见提升迹象，虽然环保检查限产稍见“缓和”，但天然气短缺的问题依然困扰气头尿素企业；另外，液氨利润高于尿素，企业自身“降尿提氨”的调产做法较为普遍。当前，尿素企业开工率仅维持在44%的水平，明显低于行业所谓的供需平衡线。由于近期寒流再度席卷我国，电煤吃紧、各地用煤量居高不下，导致煤价飙升。据相关数据显示：环渤海港口5500大卡动力煤市场价格已上涨至740元/吨，同比上涨130元/吨。陕西榆林末煤价格已逼近500元/吨，就连鄂尔多斯的末煤价格也达到380元/吨。且受雨雪天气影响，加之超载、环保监察趋严，公路运输量大幅减少。铁路运力年计划有限，叠加春运因素，发运更加困难。照此分析，尿素企业依然手握“一低一高”利好，并具备再次筑底反弹条件。

    综上所述，导致国内尿素需求放缓的原因较多，从恶劣天气引发运输受阻；从追加淡储到工厂待发量大；从节前操作周期紧张到持币观望。业内确实表现出了种种有心无力的疲惫态度。但客观分析，高成本、低开工本应带来抢购行情，但工厂几番探涨未果，最终只能回博弈起始点再行蓄力。预计主产区尿素价格2月上旬或将维持在每吨1870至1900元。