9月中旬，秋高气爽，秋意渐浓。中原地区如河南、山东等地的秋季肥市场进入关键时期，终端用户的需求开始释放，企业方面的走货和新单情况较早期均有所改善；南方局部如江浙、安徽等地的小麦肥市场同样步入旺季阶段，整体气氛较为高涨。时至今日，多地的秋季肥市场进度已经过半，后续下游的补仓活动正陆续开始。

    秋肥市场扫尾，冬储市场紧随其后，目前局部地区的冬储市场已稍有动作，部分企业于近日召开了经销商会议，针对少数产品开始预收，政策以计息、保底为主，价格暂不明确。冬储预收的启动，意味着各地已经正式地拉开了冬储市场的序幕，受原料及供需端影响，多数企业谨慎对待冬储报价的制订，然而，目前来看，在企业冬储报价大面积涌现之前，复合肥价格或将再迎一涨。

    首先，成本支撑。8月中旬以来，原料行情算得上是集体向好，氮、磷和钾肥价格共处高位。据中肥网了解，截至本周末，山东地区尿素主流出厂报价在1990-2020元（吨价，下同），其中临沂地区尿素接货价在2050元左右，较上月同期上涨了约50元；湖北地区55%粉铵主流出厂报价在2250-2300元，其中山东地区承兑入库价在2400元左右，较上月同期上涨了约50元。目前原料价格不仅高位，而且较早前均有不同程度的上涨，复合肥成本方面，以45%硫基通用系列为例，现在的原料成本在2205元左右，较上月同期上涨了约80元。

    其次，需求拉动。秋肥市场余音未了，冬储市场活动就已在各地展开，小麦肥市场扫尾之际并未出现明显的需求断档期，反而迎来了对于企业来说一年之中重要的市场阶段。我国冬小麦种植区主要分布在中原及黄淮海地区，10月份之后将会陆续进行种植，其用肥需求量较多，目前各地终端销售陆续开始，补货需求集中释放，进一步对其复合肥价格形成利好。各地冬储价格尚未全部出台，近期复合肥的价格走势将会对冬储价格形成一定参考作用，因此，企业方面的调涨意愿较为浓烈。

    最后，环保限产。自今春以来，我国大型复合肥企业的整体开工率一直处于50%上下，大部分时段里处于较低水平。除了需求疲软、订单清淡之外，持续的环保压力也是造成开工低迷的主要原因。秋冬季节的到来，更是给局部地区的企业生产带来不小的压力，自10月中旬开始，北方进入供暖季节，空气质量引人担忧，今后的环保形势可谓极其严峻。秋肥市场以及冬储阶段的生产如不能正常进行，局部地区或会出现货源紧张的现象，因此，对复合肥价格的高位再次形成支撑。

    综上所述，原料行情及供需端的发展趋势将会对短期内支撑复合肥价格高位甚至走高，预期冬储价格明朗之前，复合肥价格或有一次上涨势头，然而，考虑到下游接受心理及市场推进速度，企业方面的价格调涨幅度将会有限。