随着秋季需求的转淡，主要复合肥企业装置开工率缓慢下滑。截止至9月25日，主要企业装置平均开工率在53%左右，较上月同期下降5个点之多，不过与去年同期相比，基本持平。

    从跟踪的企业来看，近期开工率下降比较明显的地区主要是河南、山东等地。尤其河南地区，随着终端用肥的临近，企业以消化小麦肥库存为主，生产量逐步减少；另受环保影响，期间部分装置开工遇阻，部分装置线临时停车。山东地区，企业主兑现前期订单，补仓单跟进相对缓慢，企业为减少库存风险，以销定产明显；另临沂地区环保、安全压力中上旬较为突出，对企业生产影响也较大。从跟踪的企业类型来看，大企业装置开工相对正常，而中小型企业尤其是小微型企业装置开工率相对较低，部分甚至处于停车状态。一方面是环保原因，影响部分企业装置开工；另一方面是复合肥利润太低，部分企业有主动不产或少量生产现象。

    目前复合肥企业盈利水平相对较低，在高成本原料背景下，企业以销定产越来越多。预计近期随着秋季肥需求的减少，主要企业装置开工率将继续缓慢下滑。不过相对往年，可能下降的速度相对缓慢，一方面是季节推后，另一方面是部分地区经销商冬储有提前启动迹象。预计月末、乃至10月上旬，主要企业装置以生产小麦肥尾单货及硫基产品为主；10月中旬后随着秋季季节的结束，企业装置以停车检修或轮流检修为主，主要企业装置平均开工率或将降至4成附近。

    另东北地区，随着主要企业经销商会议的召开、预收政策的出台，当地企业装置开工率将逐步回升，不过因近期原料价格水平较高，且终端用肥尚早，开工率回升相对缓慢，个别企业计划国庆后才复工。南方地区，冬储启动相对缓慢，受通胀及进口肥等因素影响，经销商操作相对较谨慎，市场观望气氛较重。

    再有还需值得关注的是环保和冬季限产问题。有消息称，今年的秋冬季限产由各地地方政府主导的可能性较大，而北方地区，尤其华北市场10月份正式开始大面积限、停产的概率也在增加。不过禁止“一刀切”，可能预示着今年秋冬季限产力度不会比去年高，其中对于环保达标企业将不列入错峰生产名单。目前各地具体的方案还不明朗，对装置的实际影响还需进一步关注。

    整体来看，近期主要企业装置开工率将呈缓慢震荡下滑趋势。重点关注环保、企业预收、原料走势等。