近期国内复合肥市场表现较为僵持、观望。企业冬储政策价格多未正式公布，即便部分有价格也多为暂定参考价；经销商备货意向较低，多等待消息面的进一步引导。前期还有部分地区出现冬储前置现象，但到现在市场却一动不动，即便东北，交投也较往年偏淡。

    一方面是部分原料行情回落整理，增加了市场的观望情绪。从上月下旬开始，尿素震荡下滑，临近月底，合成氨和硫磺也加入了下跌行列，虽跌幅都不是很大，但对市场心态影响相对明显，同时也打压了部分复合肥企业追涨的计划。目前主要复合肥企业暂为正式出台冬储政策价格，个别实单可一单一议。另一方面是市场前期低端货源不少，对于10月中下旬调涨后的价格多无新单支撑或者说新单跟进较少。这在一定程度上也说明市场对高端价格的接受还是比较有限，在缺乏实单有效支撑下，也增加了企业价格上调的谨慎性。这也难怪到现在了也还没有企业正式公布或出台冬储政策价格。一方面价格出低了成本支撑不了，另一方面价格出高了下游又接受不了，反而影响预收。

    短线来看，市场僵局难破，但对于后市，市场看法略显分歧。部分市场人士认为，行情继续上行动力不足。理由一是终端需求较疲软，对高端价格接受有限；二是市场前期低端货源不少，抑制经销商高端补仓的积极性；第三企业预收在即，对价格的调整相对谨慎。不过仍有部分市场人士对后市持乐观态度，认为价格还有上涨空间，根本的支撑是原料。虽近期尿素有所回落，但随着气头的限产停车、印度的招标，价格有望再度上涨；且磷肥、钾肥表现坚挺，氯化铵、硫酸等产品价格也居高不下，这也意味着复合肥的整体成本较高。而众所周知有原料优势的复合肥企业并不多，而原料的持续高位震荡运行增加的成本，必定是要向下转移，从而促进复合肥出厂价格的上调；另外冬季环保压力较大，装置产能难正常释放，且企业现货库存不多，供应面对市场也会有一定支撑。

    其实整体来看，无论是成本面还是供应面对市场都有一定支撑，当前对市场最大的制约还是需求面。据国家统计局统计数据显示，2018年11月中旬，在其统计的7个农产品中，还3个产品价格低于上年同期，其中花生跌幅甚至达14%。虽整体较上年有所改善，但短时，需求疲软还较难实现根本性扭转，对肥料的影响不容忽视。

    预计上旬，复合肥市场波动不大，即便部分成交也多一单一议；中旬开始，随着协会会议的召开，企业将陆续出台新预收政策价格，冬储行情有望逐步明朗，市场交投有望改善。