笔者总结影响2018年国际市场的三件大事是需求推迟、中国进口和美国对伊朗的制裁。

    因为天气原因，美国需求推迟，叠加中国4月中旬前的下跌，形成共振，造成国际尿素价格在5月份前一直处于低位；随着美国种植进度的正常化、中国尿素价格的反弹和中国的进口，国际尿素价格处于持续的上升通道，并在印度10月份的招标中拒绝伊朗货源后，达到本轮的最高点，然后开始下行，最高点和最低点差距高达100美元/吨以上，如此大的涨跌幅历史罕见，对原因的分析有助于加深对国际市场的理解。

    笔者认为天气造成的需求推迟不是造成本轮尿素大幅涨跌的根本原因，而是国际市场对中国因素的误判：中国的出口量从2015年的1300多万吨下降到2016年的800多万吨，再下降到2017年的400多万吨和2018年的200多万吨，而行业开工率最高不超过65%，开工率明显偏低，处于极不正常的水平，也就是说从表面看，中国尿素有很大的增产潜力。假如维持80%以上的正常行业开工率，那么中国就需要大量出口，这必然会造成国际市场的供应增加，因此从正常的逻辑看，国际市场的恐慌是有道理的。从5月份开始，中国坚挺的价格、持续低的开工率、美国市场的启动和中国开始的进口，有力地向国际市场证明了中国供应增加的担心是多余的，从而促进了国际市场的持续走高。在11月份，美国对伊朗石油制裁后，担心伊朗尿素缺席国际市场后，国际价格在印标中达到高点。很遗憾，通过中国的运作，伊朗尿素并未缺席印标，从而造成国际价格开始下行。

    通过分析2018年国际市场的走势，我们大致可以得出以下结论：一、国际尿素虽有成本优势，但没有产能优势，短期之内，无法对中国形成出口；二、伊朗尿素一旦缺席国际市场，国际市场将产生很大的缺口；三、国际对国内尿素低开工率已经适应，不再会因为低开工率产生恐慌。由此，国际市场受到国内市场的影响将减少，国际市场在2019年的走势更多地受到伊朗因素的影响。

    笔者之前作过分析，伊朗尿素能否避免美国制裁，顺利出口，取决于国际市场尿素的价格。国际尿素价格越高，那么申请美国制裁豁免的可能性越大，而能被豁免，一定是对本国经济有重大影响的国家，而不是某个企业的利益，因此符合这个条件的只有印度和土耳其等极少数国家。那么有没有可能继续通过其它途径规避美国的制裁来实现伊朗尿素的出口呢？笔者判断不足以造成伊朗的尿素大规模出口，理由是假如一些企业和组织能通过该方式实现出口，那么更好的标的一定是伊朗的原油：市场更大，利润更丰厚，没必要在尿素上铤而走险。另外，在没有豁免的情况下，伊朗的尿素能够完全出来，那么等于美国的制裁失效，美国自己打脸，因此可以判断伊朗尿素的出口会大幅减量。

    中国石油之前接手了道达尔的伊朗项目，而在12月份又暂停了该项目，充分说明了中国政府的态度，中国继续进口伊朗尿素的可能性已经大大降低。

    综上，笔者判断2019年国际尿素价格一定会因伊朗因素而向好。

    文章来源：农资导报（订阅号：nzdbwx）

    作者：余雷