2018年12月11日，国家农业农村部发布预警：2018/2019年玉米产需缺口继续扩大，库存结余量减少3331万吨，而央视二套报道的缺口高达5000万吨。数据又在打架，笔者按照自己的思路分析如下：

    2016年开始玉米市场化改革，取消玉米最低价收购，当年临储拍卖数量为约2200万吨；2017年临储拍卖了约5700万吨，2018年临储拍卖了一亿多吨。临储拍卖数量的大小反映的是当期产量和需求量之间的缺口（进口较少，忽略不计），这个缺口似乎不断扩大。

    那么是否可以通过临储拍卖继续补充玉米呢？2015年底的临储数据是2.36亿吨，通过这三年的拍卖，临储量下降到了约5700万吨。国内近两年的玉米表观消费量近3亿吨，国际粮食库存消费比安全标准一般需要保持在18%左右，因此通过临储拍卖来满足玉米供应的可能性已经很小。

    按照国家统计局的数据，中国的玉米平均产量大约在400公斤/亩，保守地把2017年临储拍卖量5700万吨（大大低于2018年一亿吨的拍卖量）作为新一年度的玉米缺口数据，填补这个缺口需要增加1.4亿亩玉米播种面积。按照每亩施用尿素20公斤算（18斤纯氮），带来的尿素需求增长将高达280万吨。仅靠中国的耕地面积已经无法满足日益增长的玉米需求，必须大幅增加进口。中国从2018年12月份开始，从乌克兰和俄罗斯进口了55万吨玉米，而这个时间段，正是中国新作玉米的上市时间，加上临储大量的出库，如果不是因为缺口巨大，那么不可能支撑杆玉米收购价走高，更不会在这个时间进口。

    那么玉米的需求会不会出现大幅下降呢？笔者从以下几个维度进行分析：

    饲料需求

    虽然非洲猪瘟疫会造成饲料用量的下降，但一方面会增加从国外进口的猪肉，另一方面其它禽类的饲料消费会增长，因此，从全球看，玉米的需求并不会下降。

    深加工

    2020年全国将全面使用生物乙醇汽油，而当前的生物乙醇主要还是玉米。淀粉行业可能会受影响，但减量部分基本能被生物乙醇所对冲。

    替代

    2018年小麦临储收购减少了2千多万吨，而小麦的价格仍然高于玉米价格，农业农村部发布的信息是小麦去库存加速，供求将趋于平衡，因此小麦对玉米的替代能力并不强。进口高粱、大麦、木薯、酒糟的量即使增加，也很难达到千万吨级。

    高价格抑制需求

    高价格即使对玉米需要求有所抑制，但正好利于提高农民种玉米的积极性。

    玉米巨大的缺口将可以对冲所有农产品价格低迷的影响，给尿素市场提供了最坚强的需求侧支撑。最后，用美国USDA的2018年11月份的全球玉米平衡表来结束本次的分析：2017年11月份全球玉米库存消费比为31.4%，2018年下降到了14.39%，同比下降了17个百分点，也是自2012年以来全球库存消费比最低的一年，这意味着中国从全球大量进口玉米的可能性并不大。

    笔者大胆预测，农产品（除水稻）将是今年表现较好的大宗商品之一，因此，有理由相信全球的化肥需求会增长，而不是下降。

    文章来源：农资导报（订阅号：nzdbwx）

    作者：余雷