转眼三月过半，业内期盼的尿素旺季行情依旧是不温不火，由于市场利好匮乏，价格缓涨的趋势也算差强人意。而从整体内需角度看，农业春季追肥区域轮动，集中购买力有限，且绝大多数经销商坚定按需采购的操作方式，着实一副以不变应万变的姿态。如此一来，春季农业集中采购行情被抑制，加之尿素供应面维稳，下游暂时未见因担心后期货紧价扬而出现的囤货情况。

    同样视为内需主力军的复合肥原料采购局面相对乐观一些，从高氮肥备货到BB肥生产，先后为小颗粒以及大颗粒尿素提供了促涨利好，截止3月18日，国内传统尿素产区小颗粒实际出厂价1900~1920元/吨，大颗粒实际出厂不乏2100元/吨的高端成交。至于胶合板行业对尿素的原料采购需求，则只言好转，量难突破。当前，全国“两会”圆满闭幕，央视“315”晚会未涉及化肥及农业类产品，使得判断尿素后市涨跌更趋向市场供求面分析。

    供应面继续维稳

    近一段时间以来，所谓影响尿素开工率的因素屈指可数，包括上文提到的全国“两会”、环保检查、天然气供应、以及生产成本方面。业内对此也算给予了一定关注，但“顺风顺水”的局面使得尿素的开工率非但未受影响，且供应量稳中有涨。记得全国“两会”召开前期，北京及周边出现空气污染天气，业内人士预测随之而来的政策性限产或对河北、山西以及山东尿素企业造成影响，但就实际情况来看，只有山西、山东少数尿素装置受限；春季多风气候令环保检查暂无新动向；至于天然气供应方面，从今年元月部分气头尿素企业复产的规模来看，2018年淡季储气工作落实确实到位；最后提到尿素生产，以往因成本倒挂而停减产的情况鲜有出现，虽然行业平均50~100元/吨的利润空间虽不理想，但工厂也算认可薄利多销，以致尿素企业整体开工率持续稳定。

    需求面存不确定性

    国内春季用肥虽未结束，但预期以及后续操作更为理性化，毕竟早在春节前便被“编排”的因下游库存不足或将引发的农业集中采购行情未能实现。且在农业追肥阶段市场表现并不积极，加之受粮价、天气等客观因素影响，春耕需求确有缩减趋势。导致从省级农资公司到下面各级分销商，均采取随进随出的方式操作，始终难改避险心态。另外，复合肥生产为高价尿素提供一定支撑，近日东北、河北的BB肥生产更是将大颗粒尿素出厂价推至2100元/吨。但从市场反馈来看，今天复合肥春季销售同样受挫，更多的企业采取“以价换量”的心态促销。究其原因，同样归结于粮价偏低对终端种粮积极性的影响，更有“南涝北旱”气候因素可以探讨。据了解，部分复合肥企业成品库存压力渐显，后期对原料尿素的采购需求或有缩减。另外，“两会”再提房产税，对近期楼市或存冲击，工业胶合板行业暂不被看好。

    中国市场相对独立

    之所以聊到市场独立，主要源于国际尿素价格持续下滑，从而促使那些放弃出口的贸易商再度关注进口，这不免令业内人士表示担忧。事实上，国际市场也在寻找筑底机会，此番美国涨价提振西方尿素市场，加之四月印度招标预期，国际价格已呈现涨跌互现走势，若本轮筑底成功，进口价无从对接。我国尿素外贸将暂处于进出瓶颈状态，内销市场则相对独立。

    综上所述，国内尿素市场旺季不旺的走势给市场带来风险预期，供求面存在的不确定因素或令缓慢上涨的尿素价格再遇瓶颈。预计短期，国内农资流通环节将继续按需采购，随进随出的模式操作，市场更倾向出货，加之整体内需跟进节奏缓慢，高价尿素探涨动力不足，月底或小幅震荡走势。近期业内关注下游复合肥企业库存情况以及推迟用肥区域的市场启动情况。预计三月底四月初，国内尿素主产区工厂报价1900~1940元/吨，成交价1880~1900元/吨。