全球钾盐5%应用在工业上，95%作为肥料应用在农业上。钾肥是以钾为主要养分的三种重要化肥元素之一，钾在植物体内一般占干物质重的 0.2%-4.1%，仅次于氮元素。

    目前全球钾盐可开采储量集中在少数国家，如加拿大、白俄罗斯和俄罗斯等少数国家。其中加拿大占比25.64%，为最高；白俄罗斯和俄罗斯分列第二、三位，分别占比19.23%和12.82%；中国钾盐可开采储量位居全球第四位，占比9.23%；以色列和约旦均占全球的6.92%，分列第五、六位；美国占比5.38%，位居全球第七。上述七个国家合计占世界总可开采储量的86.15%。

    全球钾肥开启复苏之路2013年BPC联盟破裂之后，全球钾肥历经三年大跌。海外氯化钾从2009年1000美元/吨下滑至2016年200美元/吨的十年低点。

    2017年中国和印度进入补库阶段，拉丁美洲和东南亚种植业向好，且库存处于低位，北美土壤补钾需求强劲。全球钾肥需求回暖，带动海外巨头出货量大幅增长。供给端老矿井退出，叠加绿地项目投产放缓，Potash等巨头严格执行生产纪律下，全球钾肥供需大幅改善。

    长期来看，钾肥产能与消费增长相匹配，边际成本将维持稳定。全球钾肥市场高度寡头垄断，2010 年后全球钾肥新增产能除中国外，主要集中在七家巨头手中。

    中长期来看，资源禀赋、投资强度和开采周期，决定了规划和在建中的绿地项目较难快速释放。2021 年，全球钾肥产能将在 2017年8740万吨的基础上，增长至9335万吨。

    海外钾肥巨头高度执行生产纪律是近年钾肥价格走出底部的关键，基于巨头目前的开工水平，未来供给的边际变化和定价权，仍将由Potash等巨头所主导。

    中国钾肥产量瓶颈叠加库存降低，2018 年大合同支撑价格继续上行。2017年，中国钾肥产能同比增长19.6%至1596 万吨（折KCl），但高品位晶间卤水矿的稀缺，导致氯化钾产量增长停滞，环保和成本压力下硫酸 钾开工下滑。

    2018 年海外钾肥现货走高，导致中国大合同签订价格相比2017年增长60美元至290美元/吨，产能产量差额扩大叠加进口下滑，导致港口库存降低。预计2019年国内钾肥在国际市场带动下，仍将景气向上。