话题不断的尿素依旧不负众望，上周内蒙、山西部分尿素价格落至1650元/吨、1750元/吨，其他区域也一度跟落，且不乏有保底预收订单；上下游心态欲“崩”，大农资经销商也不敢轻举妄动，谨慎观望之下随用随采，终端更是买涨不买跌心态，采购积极性偏低，终端有价无市，博弈局面下难免“两败俱伤”。不过正处夏季肥临近之际，炒作也好，集中备肥也罢，多地尿素价格小幅试探性反弹，从近几天情况来看，实际效果其实甚微。

    就在此时，与之息息相关的氯化铵行情未有多大风波，但也可在尿素行情好转之际趁热打铁，把正在涨价的尿素拉拢成“自己人”。目前国内氯化铵市场疲软运行，联碱企业的整体行业开工水平居高回升趋势，企业无多少待发订单不说，近来新单跟进也差，眼看库存或将持续增加，无奈之下，各地氯化铵工厂只有妥协降价吸单。其中回落最明显的区域集中在华北、华中等地，如华北地区干铵主流出厂报价落50-100元/吨至650-680元/吨左右，华中区域干铵主流到厂报价落50元/吨至750-780元/吨左右，成交多集中在低端。

    首先就来看看尿素能给予氯化铵多大支撑。现除东北市场尿素价格回落外，其余市场尿素价格小幅反弹，不过幅度较小，普遍在20-50元/吨左右，这对于氯化铵来说是一定的支撑。此波尿素反弹还是得益于夏季肥需求所带来的少量集中采购；但此波追肥持续时间不长，且整体用肥量有限，尤其是在尿素企业的高位开工之下，供应还是显得过于充足；大农资经销商谨慎操作，此时更是随用随采，部分地区因干旱或是气温稍低的缘故，用肥时间推迟，加之种植结构的调整，用肥习惯有所改变，基层市场尿素走货承压甚至是有价无市，压力明显，此轮尿素反弹持续时间及幅度有限，对氯化铵的影响也是变数，有好转空不是没有可能。

    其次联碱企开工率偏高，难以缓解企业出货压力。6月份各氯化铵工厂的传统检修备受期待，但除了江苏少数大厂、河南大厂要检修或是轮换检修外，暂无企业表示6月份有检修计划，也就意味着氯化铵企业的整体行业开工还将在7-8成左右徘徊，企业的走货压力难有缓解。

    再次需求暂时难有好转指望。东北地区需求告一段落，各地货源只能在东北市场上“打道回府”或是转战市场，但南方市场同样处于淡季空档期阶段，各地需求不佳；复合肥企业及挤压颗粒氯化铵企业开工均在降低，可能是部分企业迫于成本、环保及安全检查多重压力而停车，原料采购量明显减少；同样的，贸易商转为观望，或是急于清掉手中库存，导致市场价格频频降低，只能将希望放在淡储市场上。

    不过众多利空之下，尿素的反弹给氯化铵无异于是雪中送炭，且氯化铵企业库存暂不多，若后期纯碱价格继续回落的话，部分企业出于成本考虑可能会降低开工或是保持氯化铵价格的相对坚挺。

    最后，近期氯化铵市场的利好过于贫瘠，在供应过剩等利空之下，厂商心态难免动摇，预计短期内氯化铵行情仍是延续疲软状态，价格上还有回落空间，不过出于对6月份开工率降低的考虑，应是缓慢回落为主。