夏播基本结束，秋季化肥市场有哪些变数？大致的走势如何？笔者分析如下：

    变数一：气荒是否会重演？

    1-5月份天然气表观消费量仅增长8%，大大低于去年的18%的表观消费量增速，而国内天然气产量增长近10%，天然气的紧张程度有所缓解。按当前的情况作静态预测，今年气头尿素限产程度将大大低于去年。

    值得关注的是今年2月底，四川荣县发生地震，造成了当地页岩气的停产，近期四川宜宾地区长宁、珙县相继发生地震，而这些震区都属于页岩气开采示范区。虽然没有直接的证据证明页岩气开采同地震有关，但不排除政策上会对页岩气的开采进行重新评估的可能性。假如因此造成页岩气产量下降，那么当前天然气供应宽松的局面会发生改变。总体判断，今年天然气紧张造成的气头限产程度将会低于去年，后期需关注页岩气开采政策的变化。

    变数二：美伊关系

    上周，伊朗击落美国全球鹰无人飞机，特朗普在对伊朗进行军事打击的前一刻按下了暂停键，避免了一场战争。

    从美、伊国内政局分析，双方几乎没有和谈空间。伊朗对抗美国的手段一是通过制造紧张局势，比如威胁封锁霍尔姆斯海峡来推高油价，二是通过重启铀浓缩活动，发展核武器。伊朗用这两个砝码来威胁国际社会，通过国际社会给美国施加压力，以减轻制裁。美国的策略是用经济手段打压伊朗，用低成本、相对可控的经济战代替军事战，击垮伊朗经济，最终让伊朗产生“内乱”。制裁拖得时间越长，对伊朗越不利，因此伊朗会急于升级局势紧张，于是发生了油轮遇袭、无人机被击落等事件。虽然美国不愿开战，但伊朗不断制造局势紧张，很可能造成双方擦枪走火。一旦双方爆发军事冲突，必然引起国际油价大涨，国际尿素价格也将会大涨。即使双方不发生直接军事冲突，美、伊关系也决定了伊朗尿素出口必然受到影响。

    变数三：中美贸易摩擦的走向

    假如双方达成和解，那么中国会扩大美国农产品的进口，但在美国今年玉米、大豆注定减产的情况下，可供出口量必然下降，因此对国内农产品供应的冲击不大。假如双方不能解决贸易争端，那么秋季国内必然鼓励扩大油菜种植面积。

    变数四：淡储何时启动

    预计经销商淡储积极性进一步降低，复合肥生产企业也有推迟生产的打算，因此在8月份之前，经销商很难有实质性淡储动作。

    考虑以上变数，对下半年市场做出以下预测：

    虽然国内尿素产量增长，但预计产量增长部分能够被出口消化，国际、国内尿素价格很可能在下半年同步走高。一旦美伊爆发军事冲突，尿素价格很可能出现暴涨情况。

    经销商淡储积极性降低，必然造成磷肥、钾肥在7、8月份销售迟缓。磷肥仅靠出口难以支撑价格，成本支撑将倒逼磷肥企业减产。钾肥靠延缓大合同谈判来缓解国内供应压力，必然造成国际价格下降，倒逼国内降价。

    据传印度将于本周发布新的尿素招标，招标数量预计100万~120万吨。假如能够采购到这个数量，那么可以支撑整个8月份前国际市场的尿素价格，而中国的出口量也会加大，出口和国内追肥双轮驱动，中国尿素价格大概率进入上涨通道。

    综上，氮肥前景较为乐观，不排除暴涨的可能性；磷、钾价格压力较大，反弹时间不会早于8月中旬。