6月24日，印度MMTC宣布开始新一轮尿素招标。

    从印度历年尿素招标的情况和后期相关因素的分析我们不难得出结论，国际尿素市场将出现供应紧平衡。此前，指望以印标来做空中国尿素市场的人恐怕要失算了。

    印度去年新财年的第二轮招标时间是7月26日，今年提前了一个月。笔者查阅了印度从2013财年到2018财年尿素进口量的数据，分别是554万吨、665万吨、663万吨、337万吨、432万吨、491万吨。2013至2015年进口保持高位，2016年大幅下降，2017、2018年出现了持续的增长，这个变化同全球农产品价格走势基本一致。印度今年5月份尿素销量较去年同期增加35万吨，而国际农产品价格也达到近3年新高。

    农产品价格和尿素销量之间进行相互印证，大致可以判断今年印度国内尿素消费量会大幅增加（除非出现极端天气）。截止到5月底，印度国内尿素库存为110万吨，而去年同期的库存为194万吨，两者相差84万吨。即使此次印度招标数量达到100万吨，也仅仅只能弥补前期的库存缺口。由此判断，虽然印度新财年第二轮招标较去年提前，但后期的招标节奏基本与去年同步，下轮招标的时间可能在8月中旬前。

    国际市场上，今年第一季度中国同比尿素出口增加100万吨。在受天气影响美国玉米种植进度严重滞后，且播种面积下降等重大负面因素影响下，中东尿素价格仍然从4月份的FOB230美元/吨左右上涨到现在的285美元/吨左右，中途几乎没经历过大的调整，这透露出国际尿素市场供应紧平衡的强烈信号。造成这种情况最主要的原因有两个：农产品价格和美国对伊朗的制裁。

    相信不会有人怀疑农产品价格同化肥需求的关联性，印度尿素消费的变化是间接证据。由此不难判断，今年下半年不仅南美巴西、阿根廷等国的尿素需求会大幅增长，其它地区的尿素需求也会大幅增长。

    再看美国对伊朗的制裁。24号，美国宣布对伊朗最高精神领袖霍梅内伊及伊斯兰革命卫队六名最高指挥官进行制裁，事实上宣布了双方和谈的大门已经关闭。由此判断，6月份后，伊朗的尿素出口一定大幅低于去年同期。

    由此，我们大致可以勾画出下半年国际尿素市场的走势：需求较去年同期大幅增加，而供应会大幅减少，国际市场后期持续向好的态势十分明确。假如美伊没有爆发直接的军事冲突，那么价格重心将逐步抬高；假如美伊双方擦枪走火，价格很可能出现暴涨。

    有人担心，中国产量增加，会增加出口，从而抑制国际价格的上涨。笔者认为这种担心纯属多余：一是中国第一季度出口尿素同比增加了100万吨，并没有对国际价格形成压力，后期增加的产量完全可以被国际市场消纳；二是中国供应增加存在很大的不确定性，如国庆阅兵对安全和环保会提出更高要求，另外气头尿素天然气原料价格据传可能会上调，而天然气供应也可能因为页岩气政策的变化受到影响。这类政策的变化可能引起价格短期内剧烈调整（类似的案例是一纸突发的唐山钢铁限产文件造成了钢铁价格大涨）。与此同时，国内尿素开工率基本达到极限，产量继续大幅增加的可能性不大。国内市场再无利空，国际市场稳步向好，笔者坚定看好尿素后市。