转眼七月过半，围绕“印标”话题也算将国内尿素行情策划的有声有色，如今各地报价涨跌互现的局面更是让大家嗅到了机会的味道。

    尿素的机会真的来了？

    回顾自7月5日外媒称中国有望为印度供应100万吨尿素以来，市场心态几经调整。起初是低估中国在印标的成交量，判断之后的尿素离岸可视为内销价格参标，业内也是纷纷给出了各主产区尿素价格的下滑空间；随后便是中标100万吨的消息传出，市场快速评估可供印标的低价货源。笔者则认为：内蒙低价货恰好可以在不干扰国内尿素高价区的情况下集港，可有效缓解国内销售压力，其他区域则可避其出口锋芒或者说放弃低价出口机会，暂稳报价，完成夏肥行情的收尾工作。

    当然，笔者上周对所谓的百万吨成交表示质疑，并从“价格脱节”、“国际竞价”、“转港货源”等方面阐述本轮印标的中国实质供给量或在50万吨左右，若考虑到转港等因素，出口数据上有可能显示80万吨。但大家似乎不以为然，或者单纯出于炒作思路，上周内蒙不乏货紧价扬操作，我国尿素离岸价也小调至282~284美元/吨(7月19日)，相较印标前涨了4~6美元；最终，虽然印标确认招标数量为171.3万吨，但由于中国离岸价小涨，部分国际贸易商已开始寻求其他出口国货源，这也将导致中国100万吨出口量“名不副实”。

    客观判断出口量

    从本轮印度招标结果可以看到，其东海岸最低到岸292.63美元/吨，而西海岸最低到岸295.97美元/吨。业内分析人士出于惯性思维，直接用最低价来推测我国尿素集港价，然而山东、河南、河北这些主产区动辄1880~1900元/吨的出厂报价与核算出的1820元/吨出口集港价存在较大价差。即便是可以接轨出口价格的内蒙工厂，可供货源量也大大低于“官宣”的百万吨成交，这不由得令人萌生优越感，于是就出现了上文提到的“内蒙货紧价扬”，进而促涨离岸价的情况。

    但是，请不要忽略国际市场的供货能力，上周便有外商在寻求中国以外的低价尿素。客观判断，中国后期尿素出口局势更像是一个动态平衡。即我国后期出口尿素货源构成至少来自三方面：内蒙+转港+渠道拼凑，所谓渠道拼凑也就是贸易商另寻的低价货源。这样一来，只需了解内蒙工厂可供出口总量，其他拼凑量均由贸易商自行解决。正如上周猜测：该出口的出口(内蒙)，该内销的内销(价格未能接轨出口的区域)，各行其道。

    尿素内销参标渐明朗

    既然短期尿素离岸价不合适作为内销参标，那么近日提出的以内蒙工厂“南下”各地的到站价作为参标的说法是否合理呢？客观来说，内蒙低价尿素并非出口一条路，确实可以考虑“南下”内销。不妨再一次以山东、河北、河南三地尿素价格为例，目前暂报1880~1930元/吨，大体是与内蒙1620~1650元/吨发至各地的到站价相当。经过一周观察，我们有理由相信，大多数工厂已经划清了自身与内外贸的界线，只要将成交压至内蒙尿素到站价以下，便可促使内蒙工厂选择集港。况且就本周(7月15~19日)内需农业以及工业的疲软行情分析，华北、华中以及华东区域的尿素价格趋降，预计国内各地报价或以内蒙国铁到站价作为中、高线参标。

    国际市场供求仍存期待

    据外媒消息显示，支撑此时国际行情的利好主要来自印度招标，且支撑或将持续到八月中旬。这话不难理解，毕竟印标总成交量达到171.3万吨。考虑到我国名不副实的百万吨供应量，国际市场供求局面或已偏紧。一旦进入八月，贸易商或将关注巴西和欧洲市场需求，若以供应有限为前提，国际尿素后市暂可看好。

    综上所述，从我国尿素企业面对尿素出口，报价出现两极分化的角度看，业内认可一个观点：在没有内蒙货源干扰的前提下，国内尿素市场供求可视为平衡状态。事实上，通过近年来行业整合，关停以及常态化减产政策，尿素行业供求过剩的老大难问题确实得到了一定缓解。这样看来，本轮供应印标的低价出口对高价区的吸引力不足，也谈不上价格参标，带来的利好旨在消化内蒙工厂7~8月份产量。提起短期内销方面，各地农需受降雨影响，报价涨跌互现，但由于整体需求有限，预期七下旬尿素主产区工厂报价1850~1900元/吨，成交价1850元/吨左右。至于外贸方面，本轮印标价格偏低，很难吸引内蒙以外的国内货源，但后期不乏新的国际需求或将推涨国际价格，届时或有高价外贸机会。