进入七月下旬以来，国内尿素市场整体需求面未见好转，而随着山东、河南两地尿素价格的快速回调，近日(7月26日)成交价维持在1800~1820元/吨，算是提前完成了笔者的预测任务，但下游心态明显受挫。以致一些业内人士开始质疑“内蒙价格参标”的说法，似乎再度倾向于“集港价格参标”的判断。之所以山东、河南工厂会如此“大手笔”降价，原因来自周边工业需求以及农业需求下滑；特别是河南市场，不仅需求有限，且晋开、心连心均有调整产能的动作，导致省内供求失衡，销售压力促跌就不难解释了。而从国内整体供求局面分析，行业常态化检修、减产局面稀释了常规需求淡季的过剩量；况且近期又多了尿素期货助阵，其本身也是起到平衡产品淡旺季需求不均的杠杆作用。所以，大举唱空尿素行情，借此博弈价格的做法确实有些心急了。

    印标或误导贸易商预期

    不得不承认，“印标”话题仍在持续中，更是为国内尿素行情增加着诸多不确定性。据了解，印度本轮招标所传出的中国100万吨供货量约已有80万吨被认可。当然，这其中包含转港贸易货源，也还有未能凑齐的货源。涉及此次外贸的港口含盖了烟台港、青岛港、日照港、天津港、秦皇岛港、锦州港、连云港等，可谓全面开花。大多数贸易商采购热情高涨，对那看似暂缺的20万吨供货量更是乐此不疲的奔走询价。

    虽然据国际消息显示，印标对市场的利好支撑或持续到八月中旬，并提到后期或将有巴西以及欧洲市场的需求出现，有望达成“接力”效果。换句话说，本轮印标对中国货源的依仗不言而喻，可见国际供货能力不足，若后期巴西、欧洲入市采购，我国尿素出口形势可期。但实际情况是，巴西进口量有限，欧洲则言之过早，所谓的大好形势不免有误导嫌疑。果不其然，本周(7月26日)国际价格已见回落，而头脑发热的贸易商就有可能成为“接盘侠”。(尤日内小颗粒尿素离岸价高端降5美元报263~265美元/吨；中东小颗粒尿素离岸价高端降5美元报275~280美元/吨；我国同样小幅下调报281~282美元/吨，降1~2美元)

    国内供求面被唱空

    之前笔者提到国内尿素划清出口、内销界线。但随着中国离岸价在281~284美元/吨之间波动，内蒙工厂供货量有限，特别是近日山东、河南实际成交价向1800元/吨靠拢，业内开始不淡定了。毕竟山东企业集港价仅有60~80元/吨，一旦跌至1800元//吨出厂，基本与印标水平看齐。此时，业内出现唱空论调，其中列举的利空因素也是值得关注。例如近日河南、山东等地环保检查被提及，导致下游胶板行业对尿素需求明显减少；同时，由于农业渐进传统淡季，复合肥企业开工率维持低位，且面对尿素降价预期，放缓或暂停原料采购。农资流通环节淡季无疑，需求自然不被看好。

    坦白来说，在尿素行业供求过剩的惯性思维影响下，唱空也算情理之中。只不过近年来尿素产品采购淡旺季、价格淡旺季正逐渐被行业整合所改变，特别是传统意义上的“淡储旺销”概念已日渐模糊。当前国内尿素环境，高价回落、低价暂稳，正处于整理阶段。此时价格回调实属局部厂家销售压力所致，所谓全盘唱空还为时过早。

    综上所述，从我国尿素行情虽被“印标”支撑，但随着山东、河南价格下滑，港口供货能力反倒增强。贸易商拼凑货源供应印标，后续预期过于乐观，应尽早预防可能出现的港存滞销问题。另外，尿素内销压力增加，部分主产区降价促销，多地市场唱空，下游观望情绪随之加重。对于价格参标来说，无论是“出口离岸价”还是“内蒙外发到站价”均不能满足分析人士的胃口。既然如此，还是让“全国尿素看山东”吧。毕竟从出口以及内需角度看，目前山东尿素企业所面临的形势更具参考价值。初步判断，国内主产区尿素价格或在八月上旬看齐1800元/吨，若国内供求面未见好转，大家也要做好整体降价的心理准备。