2019年已过大半，正是检验化肥企业成绩的时刻。行业走势看企业，企业走势看业绩。上市企业的业绩，可以直接反映行业的“精气神”。2019年，化肥行业面临不少挑战，安全、环保和市场形势紧逼，尿素、复合肥价格上半年呈下滑趋势，不少企业经营压力加大。

    近日，多个上市化肥企业相继公布了2019上半年经营数据。是赚是赔？记者以营业收入和净利润为主要参数，对新洋丰、四川美丰、华鲁恒升、司尔特、华昌化工、泸天化、柳化股份、华锦股份等8家上市企业半年度财务数据进行了一番梳理。

    整体来看，上半年8家化肥企业除柳化股份之，其余均实现盈利。

    其中，华鲁恒升可谓是一匹“黑马”，化肥产销量突破百万吨，均实现40万吨级的增长；新洋丰继续保持强劲上升势头，净利达6.3亿元，新型复合肥销量增长23%，现金流大增至12.8亿元；华昌化工净利润增长了近1.5倍，赚得盆满钵满；隶属于中国兵工集团的华锦股份化肥业务收入5.48亿元，尿素毛利率高达38%，效益良好。

    华鲁恒升

    半年销售化肥122万吨  同比大增40万吨

    位于山东的华鲁恒升是多业联产的新型化工企业，主要业务包括化工产品及化学肥料的生产、销售，发电及供热业务。

    今年上半年，华鲁恒升化肥业务板块实现大幅增长，产销量双双猛增40万多吨。其中，生产化肥134.66万吨，销售化肥122.38万吨，贡献了18.25亿元的收入；而在去年同期，该公司的化肥生产量仅有90.99万吨，销量则为78.77万吨。

    不过，在上半年，化工行业景气度降低，华鲁恒升主要化工产品价格较去年同期下滑幅度较大。受累于此，财务数据显示，华鲁恒升1-6月份实现营收70.76亿元，同比增长1.12%；净利13.09亿元，同比下降22%。

    新洋丰

    上半年盈利6.3亿  现金流大增至12.8亿

    我国复合肥行业近年来呈现产能过剩、行业集中度低的特点，企业已经进入成本、技术、品牌、服务和资源整合全面角力的关键阶段，具备资本优势、资源优势与市场渠道优势的创新型企业，不仅可以抵御原材料价格波动的风险，而且通过显著的成本优势构筑并拓宽了经营护城河，并借助成本优势获得更多的优质经销商资源，加速提升市场占有率。

    近年来，具备上述优势的新洋丰不仅业绩向好，而且大动作频频。近期，公司名字正式由“湖北新洋丰肥业股份有限公司”更名为“新洋丰农业科技股份有限公司”，意在弱化区域属性，彰显公司从湖北走向全国、从全国走向世界的雄心壮志。

    1-6月份，新洋丰实现双丰收。营业收入57.75亿元，同比增长4.25%；净利润6.3亿元，同比增长17.06%；扣非后净利润6.24亿元，同比增长16.51%。

    从业务结构来看，“常规复合肥”是新洋丰营业收入的主要来源。具体而言，“常规复合肥”营业收入为32.8亿，营收占比为57.3%。新型复合肥今年突飞猛进，销量同比增长23.01%，收入同比增长28.32%。

    此外，2019半年度新洋丰营业成本45.4亿，同比增长2.1%，低于营业收入4.3%的增速，导致毛利率上升1.7%。期间费用率为6.8%，同去年相比变化不大。经营性现金流大幅上升，大增321.2%至12.8亿。

    华昌化工

    净利增长近1.5倍 连续两年突飞猛进

    1月份至6月份，华昌化工实现营收33.28亿元，净利润达1.96亿元，分别同比增长10.92%、147.07%。对于今年上半年的业绩增长，华昌化工表示，主要是产品毛利增加，投资收益增加等原因所致。

    据2019年半年报显示，华昌化工主要业绩贡献为肥料系列产品、多元醇和纯碱三大类产品。具体而言，肥料系列产品、多元醇和纯碱分别实现营收13.33亿元、10.35亿元、5.20亿元；分别占总营收40.04%、31.11%和15.64%；毛利率分别为15.42%、12.17%、26.99%。

    近年来，华昌化工业绩亮眼，营收与净利润增长迅速。2017年及2018年均保持高速增长态势，分别实现营收53.19亿元、58.06亿元，分别同比增长32.33%、9.17%；净利5731万元、1.45亿元，分别同比增长87.28%、152.9%。

    连续两年业绩的高速增长，其毛利增加是影响华昌化工业绩的主要原因。财报显示，2017年公司实现毛利5.48亿元，同比增加2.94亿元；造成毛利增加的主要原因包括由于尿素、复合肥销售量及销售价格上升等。2018年公司实现毛利6.55亿元，同比增加1.07亿元。

    司尔特

    化肥销量增长快  磷矿石收入暴增3倍

    公告显示，上半年司尔特营业收入为14.06亿元，同比增长15.07%；净利润为1.03亿元，同比增长0.55%；经营现金流量净额增加1.54亿元，同比增长94.20%，主要系销售商品、提供劳务收到的现金增加所致。

    司尔特现有宁国、宣城、亳州和贵州四大生产基地，是我国农化领域磷复肥龙头企业。

    上半年，国内化肥行业需求下降，但司尔特坚持稳中求进、创新发展，化肥产品营业收入同比增长11.17%。

    通过整合上游优质资源，司尔特全产业链优势逐渐显现。上半年，磷矿石收入突破6400万元，相比去年增加将近5000万元，同比增长333.25%。

    四川美丰

    产销同比增长 净利6348万元

    上半年，四川美丰实现营收15.07亿元，同比增长26.14%；净利润6348.94万元，较去年下滑48.26%。

    从业务结构来看，“尿素”是企业营业收入的主要来源。具体而言，“尿素”营业收入为3.8亿，营收占比为25.3%，毛利率为22.4%。产量方面，公司生产尿素21.91万吨(同比增长13.52%)、复合肥15.45万吨(同比增长9.96%)。销量方面，销售尿素20.41万吨(同比增长19.85%)、复合肥14.84万吨(同比下降13.87%)。

    展望前三个季度的业绩，四川美丰并不乐观，预计1-9月份公司主营产品价格同比下降，主要原材料天然气价格上涨，成本增加，累计净利润约0.8亿元-1亿元，同比大幅下滑4成-6成。

    柳化股份

    上半年亏损2.42亿  主要业务陷入停顿

    公告显示，上半年柳化股份实现营收2.58亿元，同比下滑76.69%；亏损2.42亿元，上年同期则亏损2532.68万元。

    柳化股份的经营情况堪忧。截至2019年6月30日，柳化股份净资产19.45亿元，较上年末下滑11.14%；经营活动产生的现金流量净额为-9188.76万元，上年同期为7866.21万元。

    据了解，上半年柳化股份生产极不正常，系统停车范围广、时间长，停车损失加大，共计提停车损失1.11亿元，较去年同期增加9795.21万元。3月29日，受强对流恶劣天气影响，因外电网故障导致全厂跳车，在外电网修复过程中公司只能维持低负荷生产。

    目前，柳化股份主要业务陷入停顿。今年6月6日起，位于柳州市城区内的所有生产系统实施政策性停产，本次政策性停产涉及范围广，对公司经营规模、营业收入、产品种类等影响很大，目前公司仅有鹿寨分公司继续经营，生产品种单一，装置规模小，市场占有率和竞争力都非常弱。

    泸天化

    原料价涨产品价降  净利大降逾六成

    昔日的“中国现代尿素工业摇篮”泸天化上市20年来，一路风风雨雨，近年更是波折不断。公司从2010年业绩亏损以来，2014年业绩巨亏逾11亿元；之后又因2016-2017年连续两年业绩亏损，一度被“披星戴帽”，走上重整“自救”之路。

    2018年，泸天化终于扭亏为盈。可如今公司半年报业绩再度大幅下降61.77%。记者注意到，泸天化控股股东泸天化集团曾在重整时承诺，公司2018-2020年的净利润分别实现3.1亿元、3.4亿元、3.5亿元，或是三年净利总计不低于10亿元。

    如今，泸天化集团承诺的年限已经过半，公司2019年半年报业绩却大幅下滑，当初的10亿业绩承诺要想变为现实任务艰巨。近日，泸天化半年报出炉，公司上半年实现营收27.72亿元，同比增长29.68%，实现净利1.03亿元，同比下降61.77%。

    对于净利下滑的原因，泸天化方面表示，业绩下滑的主要原因是报告期内公司化肥及化工品价格同比下降，主要原料天然气价格上涨，导致成本增加。

    公开资料显示，泸天化的主营产品包括尿素、复合肥等化肥类产品，尿素的主要原料为天然气、煤炭，复合肥的主要原料为氮磷钾。泸天化认为，这些原材料皆处于价格高位，将影响产品成本不同程度上涨。

    华锦股份

    化肥业务效益良好  尿素毛利达38%

    华锦股份主要业务包括石油化工产品、化学肥料的生产与销售，拥有40多年的尿素生产经营和管理经验。公告显示，上半年公司实现营收183.29亿元，同比增长12.59%；净利润5.38亿元，较上年同期下滑29.44%。

    据了解，2019年上半年，华锦股份下属的化肥企业保持良好效益。化肥业务收入5.48亿元，尿素毛利率高达38%。其中，锦天化公司合成、尿素装置运转率均达100%，A级连续超过300 天，天然气供量同比增加214 万方，尿素产量29.8 万吨，其中，大颗粒尿素和缓释大颗粒尿素产量同比增加1.1 万吨。