尿素：供给增加农需暂缓，价格开始回落

    国内市场：上周，国内部分地区尿素批发价格周环比开始回落，上涨地区涨幅也呈现下降趋势。其中江西、陕西、河北、安徽等4省区市价格周环比下跌10-80元/吨，贵州、山西、黑龙江、湖北、河南、甘肃、广东、重庆、福建等9省价格周环比上涨2.1-50元/吨，其余地区价格持稳。

    尿素期货主力合约价格继续下跌，成交量继续减少。尿素期货主力合约UR2005开于1720元/吨，收于1654元/吨，收盘价较前周末下跌73元/吨，跌幅为4.23%。成交量方面，尿素期货主力合约UR2005周成交量为26.74万手，较前周减少22.40万手。

    国内尿素企业整体开工率继续提升，尿素企业日产已达16万吨以上。国内主要港口尿素库存为31.95万吨，较前周的32.75万吨，减少0.8万吨。

    国际市场：上周，受全球疫情不确定性影响，国际尿素价格总体呈现小幅下跌。小颗粒尿素价格方面，黑海小颗粒尿素离岸价周环比高端价格上涨5美元/吨，为230-237美元/吨；中国小颗粒尿素离岸价周环比低端价格上涨6美元/吨，为256-262美元/吨；中东小颗粒尿素离岸价周环比低端价格上涨2美元/吨，高端价格上涨7美元/吨，为252-262美元/吨；波罗的海、巴西（CFR）、墨西哥（CFR）东岸小颗粒尿素离岸价周环比低端价格下跌2-5美元/吨，高端价格下跌3-8美元/吨，分别为230-235美元/吨、253-255美元/吨、252-257美元/吨；罗马尼亚、东南亚（CFR）、印度（CFR）小颗粒尿素周环比持稳，分别为245-247美元/吨、259-260美元/吨、255.2-258.48美元/吨。

    后市预测：国内市场方面，各地尿素企业开工持续提升，市场供给增加；东北市场集中需求减少，尿素农需支撑不足；后期随着胶板厂等下游工业需求释放，对尿素采购将增加。国际市场方面，多国疫情爆发，对运输、装卸等限制增加，其他地区产量也可能受到影响，国际尿素价格进入盘整波动期。受国内农需减少影响，各地经销商对后市价格预期较为悲观，随着市场供给继续增加，预计近期尿素价格将继续回落，需关注印标及国际尿素市场情况。

    二铵：企业预收订单充裕，价格保持坚挺

    国内市场：据监测数据显示，磷酸二铵批发价格总体持稳。其中河南、湖北、甘肃3省区市价格分别上涨16.7元/吨、16.7元/吨、100元/吨，青海省价格下跌50元/吨，其他地区价格总体持稳。磷酸二铵零售价格周环比总体持稳。其中，河南、湖北、甘肃、新疆4省区市价格上涨在12.5-100元/吨，甘肃省涨幅最大；安徽省价格下跌100元/吨，其他省份价格保持稳定。

    上周，根据中国磷复肥工业协会对59家重点磷复肥企业统计，磷酸二铵行业整体开工达到82%，比前周提升了3个百分点，比2月21日提升22个百分点；日产量达4.3万吨以上，比2月21日增长了37%。其中，湖北已开车的24家企业中，15家企业满负荷开工，1家磷铵装置停产，湖北六国、辰澳科技上周正式开车；9家云贵企业二铵装置负荷提升至70-100%之间不等，3家企业满负荷生产；1家四川二铵企业生产满负荷；安徽、福建、甘肃、山东磷酸二铵企业负荷超过75%，有部分磷铵装置转产复合肥。

    根据海关数据统计，上周磷酸二铵国内港口库存约为31.13万吨，周环比下降1.38万吨，降幅为4.24%。

    国际市场：上周，国际磷肥市场整体坚挺，中国二铵价格继续小幅上行。其中，国际主流生产企业受新冠病毒制约明显，但多数企业生产正常，据了解约旦JPMC受新冠病毒影响暂停生产；欧洲地区受新冠疫情影响，交投暂停，价格维稳为主。

    后市预测：从供应来看，原料硫磺、合成氨行情弱势走稳，价格窄幅波动，成本上对二铵价格支撑一般。上周随着湖北地区二铵企业陆续复产，开工率基本回归至春节前水平，多数企业预收待发订单充裕，新单成交放缓。从需求来看，4月-5月为基层用肥需求期，目前下游出货情况较好，经销商出货心态较好。出口市场行情持续向好，但国内企业仍以供应国内春耕需求为主，出口以小单为主，且出口时间将后延。综上预计，近期二铵价格将继续保持坚挺，需重点关注春耕需求及各地运输到货情况。

    复合肥：需求放缓成本下行，价格高位企稳

    国内市场：上周，农业需求放缓，尿素等单质肥价格下行，复合肥出厂价格上涨乏力，国内45%氯基复合肥市场零售价格涨跌互现。其中福建、江西、湖北3省零售价格上涨7.2-50元/吨，陕西省市零售价格下跌2.5元/吨，其余地区市场价格持稳为主。

    国内需求放缓、物流基本恢复，国内复合肥生产企业开工率保持平稳。上周复合肥场内装置开工率在46.66%左右，周环比持平，已经达到春节前水平。国内春耕农需释放量逐步减少，物流通行情况基本正常，尿素等原材料价格下行行情下，基层经销商拿货积极性下降，观望情绪上升，新单成交方面较前期略显不足，复合肥需求有所放缓。

    上周末，国内主要港口复合肥库存为39.56万吨，与前周相比持平。

    后市预测：近期国内复工进度大幅提升，物流情况基本恢复正常，原料肥和复合肥开工连续快速上涨，且多数企业预计将继续提升符合，供给量将进一步增多。需求方面，国内农需释放速度放缓，随着价格下跌经销商拿货积极性下降，需求量略有回落。预计近期复合肥市场价格将高位持稳，需关注春耕需求推进和市场开工情况。

    氯化钾：市场需求持续小幅回升 ，平稳运行

    国内市场：近期，国内氯化钾市场价格以稳为主。国产氯化钾各省批发价格方面，湖南省价格相比前期上涨20元/吨；进口氯化钾各省批发价格方面，湖北省价格相比前期下跌15.1元/吨。其他地区价格保持稳定。

    国产钾库存充裕，青海盐湖装置正常生产，基准产品60%粉晶到站价2100元/吨，地区成交价维持2050-2100元/吨；青海小厂陆续复工。港口钾近期到船量较少，采购量增加，库存持续下降，价格平稳运行，62%俄白钾主流报价2250-2280元/吨。边贸钾暂无可售现货。

    氯化钾春耕市场需求持续小幅回升，东北市场需求保持回暖趋势，其余地区市场需求基本平稳。农业需求较前期有所回升。工业需求保持平稳，复合肥企业开工率约为47%，与前期基本持平，对钾肥仍存采购需求。

    国际市场：上周，国际氯化钾价格弱势运行。东南亚地区价格持稳，市场交投较为清淡。价格方面，加拿大氯化钾离岸价高端上涨4美元/吨，低端下跌2美元/吨，为181-235美元/吨；俄联邦氯化钾到岸价高端下跌17美元/吨，低端下跌1美元/吨，为175-226美元/吨；约旦氯化钾到岸价高端下跌6美元/吨，低端上涨1美元/吨，为212-232美元/吨；以色列氯化钾到岸价高端下跌16美元/吨，低端下跌5美元/吨，为178-232美元/吨；东南亚氯化钾到岸价持稳，为240-260美元/吨；巴西到岸价高端下跌3美元/吨，低端下跌5美元/吨，为220-230美元/吨。

    后市预测：国内氯化钾市场需求持续回升，交投回暖。供给方面，国产钾库存充足，青海小厂陆续复产；港口钾到船量较少，库存持续消化；边贸钾暂无可售现货。需求方面，工农业需求有所回暖，其中东北市场春耕农业用肥需求释放，对钾肥采购需求增多。国际钾肥价格弱势运行。综上，预计短期内氯化钾价格将总体平稳运行，应关注后续市场需求情况以及钾肥大合同谈判消息。