近日一铵报价开始有明显下调，云南、四川、安徽、河南等地部分企业一铵出厂报价已有所下降，湖北地区企业虽仍暂停对外报价或维持前期报价，但据下游反馈，部分企业报价已有明显下滑，目前湖北地区55%粉状一铵主流出厂报价在1900-1950元（吨价，下同），实际承兑出厂在1850-1930元不等，高端逐渐消失，四川大厂55%粉铵出厂报价连续两周下调至仅1800元，据悉实际山东入库仅1940-1950元，听闻湖北55%粉铵山东承兑入库也降至2000元左右。由上可见一铵下行已完全开启，那么4月行情将如何？

    需求方面。据悉复合肥企业生产完春季肥后紧接着生产夏季肥，基本未断档，今年的特殊情况导致行情较往年都有不同，听闻目前为止复合肥企业的销售情况相对理想，经历了2月到3月的紧张采购，部分复合肥企业储备的一铵库存也相对充足，仍有部分前期订单在陆续到厂，近阶段新的采购放缓，4月份虽有一定的采购需求，但预计复合肥企业多不急于采购，应不会出现集中大量采购情况，随着一铵工厂出台新的价格，复合肥企业会根据自身情况适量采购为主。

    供应方面。截至3月底全国一铵平均开工率43.10%，较上月底回升7.9个百分点，湖北企业开工率回升幅度较大，目前已接近5成，前期低端仅不到3成。随着开工率的逐渐回升，供应增多，目前湖北等地一铵企业待发订单可执行至4月中旬附近，最晚4月底、5月初，待发订单逐渐减少，发运逐渐顺畅，企业近期库存压力暂不大，但新单成交不多，个别小厂称预计5月上旬自家55%粉铵库存将过万吨。

    原料方面。本在疫情后归来硫磺市场气氛较好，但近期国际行情欠佳，进口硫磺价格持续回落，目前长江港等颗粒硫磺价格降至630元，已接近春节前最低价，普光硫磺万州港和达州厂区价格连续两周暂稳在700元和630元，考虑到硫磺港存仍接近300万吨高位，预计短期内硫磺难有大幅回升可能。

    综上，一铵利空因素相对较多，但4月份应有一定需求，只是量可能不大，预计一铵价格将有明显下调，但幅度暂不大，具体关注下游复合肥需求等情况。