进入4月中旬，国内尿素价格在适度回调后出现小幅探涨走势，本周部分地区报价不乏20元/吨左右的零星探涨。原因也是多方面的，主要是工厂对缓降操作的把控，以及部分下游厂商对“抄底”的执着。话分两头，前者挺价或炒作源于印度招标预期利好及价格参照；后者抄底则是对低库存的补采操作以及心态上的一丝赌注。然而，国内市场大环境似乎并未留出悬念，仅从供求过剩的角度分析，短期乃至未来一个月，国内尿素价格或将维持下滑走势。

    截至周一（4月13日），国内传统尿素主产区价格窄幅盘整为主，山东出厂报价1700元/吨左右，部分企业仍有承兑，临沂市场批发1760元/吨；河南企业报价1690-1700元/吨，实际成交1690元左右；山西外发报价在1620-1630元/吨。整体报价回到了4月初的水平。随着本轮印度招标尘埃落定，炒作涨价未能收到更多的新单成交，国内尿素价格仍具下滑预期。

    供求面压力加大

    4月尿素农业需求进入传统淡季，虽然局部地区仍有少量采购，但从当前下行的价格走势考虑，大多数经销商没有储备计划，只是少量的按需采购。工业方面可见复合肥企业“一枝独秀”，超过60%的开工率确实撑起了当前尿素行情，但这并非长久之计。胶合板行情今年以来明显“拖了后腿”，出口受疫情影响，内销受家装零售业冲击，开工率始终处于低位。从目前的供应面来看，几家业内网站媒体统计的国内尿素日产量从16.1-16.5万吨不等，高于往年；反观需求方面，农业淡季、工业疲软、出口未知，低于往年。如此一高一低的对比之下，利空形势显而易见。

    国际行情下滑趋势

    根据上周外媒消息分析，除了受到全球疫情影响需求外，国际尿素价格冲高回落格局也被认可。上周末（4月10日）国际离岸报价普降为主，尤日内小颗粒尿素离岸价报215-220美元/吨，下调1-3美元；波罗的海小颗粒尿素离岸价报220-225美元/吨，高端降3美元/吨。中国散装小颗粒尿素离岸报244-245美元/吨，降1-7美元。印度RCF公司在本轮尿素招标成交了74.7万吨，但参考其之前预期150万吨的采购计划，短期或开启西海岸招标。事实上，无论从国际叠加趋势还是从印度国内后期需求方面分析，印标确实应该按“少量多次”方式操作。回到我国尿素出口话题，此番印度招标尚能满足国内贸易商240-245美元/吨的离岸态度，只是成交量有限。

    尿素内销长期看跌

    经历过印度招标利好之后，国内尿素市场以此作为参标，确实将240-245美元/吨的离岸价换算成1660元/吨的集港价炒作了一次“触底反弹”。以山东、河南上周报价为例，低端成交在摸到1650元/吨之后，刺激了一部分采购，这才有了本周一（4月13日）的1700元/吨成交价。相对认可此次抄底的下游厂商并不多，相信利好支撑有限，在市场消化后，尿素价格难逃回落。客观分析，当前国内尿素市场供求面并不乐观，这也是判断长期看跌的主要依据。此时国内日产尿素量16.2万吨左右，同比提高9%；内需方面则不理想，除了复合肥开工率勇创新高外，农业需求、胶合板行情均不及往年，就连同期尿素出口如今也要看“疫情的面子”。此供大于求的市场形势，一些业内人士猜测尿素出口价格会快速回落至1500元/吨以下。

    综上所述，国内尿素供求过剩背景下的触底反弹或为昙花一现，业内也未见追捧，工厂提价未果后或重新促销，后市价格看跌。印度招标为博弈低价向“少量多次”形式调整，更受全球疫情，或对我国尿素出口构成一定影响。当前，国内大中农资企业无规模采购计划，少量的按需采购对整体行情无支撑可言。业内普遍关注尿素开工率变化以及复合肥高开工的持续情况。预计4月下旬国内传统尿素主产区出厂报价1650-1670元/吨，实际成交1620-1650元/吨。