本周国内尿素市场暂稳运行，经过上一周市场探涨，尿素价格继续攀高动力不足，市场交投氛围减弱，下游接单积极性有所降低。在刚刚结束的中国农资传媒春季市场“云享会”氮肥专场直播中，中农集团国际贸易事业部副总经理兼氮肥部经理胡艳丽对当前尿素市场行情进行了分析解读，以及对尿素后市走势进行了预判。

    她指出，在当前供大于求、需求低迷、出口受阻的利空影响下，尿素市场价格料恐将继续下跌。一方面尿素产量增长，另一方面尿素成本下降，而需求端无明显利好支撑，新的供需形势促使尿素市场价格继续下跌。

    话题一：春季国内尿素市场运行情况

    尿素波动频繁 ，供大于求

    今年受新冠肺炎疫情影响，尿素春季市场启动推迟，致使春节之后尿素销售停滞，价格低迷；随着疫情缓解及国家保春耕措施实施，从2月中旬开始，需求快速释放，尿素价格也快速反弹，至3月中旬最高反弹幅度达每吨150元左右。3月中旬之后，随着春耕需求减弱及尿素开工率回升，需求端拉动减弱，尿素价格快速回落。以山东地区为例，4月10日出厂价1700元/吨左右，比春季高点回落100元/吨左右，比去年同期低250元/吨左右。

    据中国氮肥协会数据，2月中旬以来，尿素开工率快速提升，最新日产量16万吨左右，处于近3年同期最高位，预期后期尿素开工率持续高位运行，一季度尿素产量高于去年同期。

    据了解，目前无烟煤到厂均价980元/吨，比去年同期跌83元/吨，气化煤到厂均价709元/吨，比去年同期跌77元/吨，煤炭价格下跌致使尿素成本比去年同期下降100元左右。

    胡艳丽说，受疫情影响，胶厂、板材厂等工业用户，开工时间大幅推迟，尿素需求减少。随着国家保春耕措施的实施，农资流通环节打通，货源快速运抵需求地市场，很快满足了终端需求。在这个过程中，包括中农集团公司在内，积极响应中华全国供销总社号召，联合国内部分大型尿素生产企业加大保供措施，加大采购和发运力度，加大网点库存出货力度，同时对湖北省部分化肥网点进行了紧急发货支援，对平抑价格快速上涨发挥了积极作用。她认为，价格上涨被抑制之后，由于物流通畅，尿素开工率持续回升，供应能力持续增强，而需求端跟进乏力，致使价格快速回落。

    出口市场恐将受阻。受全球疫情扩散影响，主要进口国美国、印度、巴西等国家需求受阻，现货成交冷清，价格维持低位，小幅波动。3月30日印度招标，中国仅供应出口5船货物，约25万吨。美联储不断实施空前的量化宽松政策，增加了各国汇率的不稳定性。据中国氮肥协会数据，2020年1-2月中国出口尿素51万吨，较2019年出口量98万吨，同比下降48%。

    话题二：国内尿素后市运行预测

    尿素产量增加，价格下滑

    根据目前的尿素开工率情况，再考虑到今年一些新增尿素产能因素，预计全年尿素产量5700万吨左右，比去年同期增产240万吨左右。受煤炭需求疲软及低油价输入影响，预计煤炭价格持续低迷，煤炭价格下跌将使尿素成本同比下降。

    胡艳丽分析说，尿素市场价格恐将继续下跌。一方面尿素产量增长，另一方面尿素成本下降，而需求端无明显利好支撑，新的供需形势促使尿素市场价格继续下跌。同时，尿素出口量难以继续大幅增长。去年尿素出口数量增幅较大，今年受国际新增产能影响，出口竞争更加激烈，特别是国际主要货源地生产成本相比去年下降较多，中国尿素出口难度进一步增大。由于预期尿素价格将再下一个台阶，虽然预期尿素成本有所下降，但在供大于求形势下，料市场价格下跌幅度大于成本下降幅度，致使尿素行业效益进一步下滑。

    话题三：尿素行业面临的挑战

    供过于求矛盾增大，出口受阻加剧

    胡艳丽分析说，当前尿素行业面临的困难和挑战有：一是尿素产能继续增加，供过于求的矛盾增大。据统计，2020年将新增400万吨尿素产能，而需求端无明显提振，供大于求的矛盾加大。二是尿素行业效益下滑，行业可能再次经历严冬。在供大于求形势下，尿素价格可能持续下跌，直至跌破行业平均成本线，倒逼行业开工率下降，以维持新的供需平衡。三是尿素出口可能受阻，加剧国内供大于求矛盾。目前国际油价在每桶30美元以下，是2008年金融危机以来最低水平，导致外围以天然气为原料的尿素生产成本大幅下降，而我国以煤炭为原料的尿素生产成本下降有限，成本相对较高导致出口竞争力下降。四是部分尿素生产企业面临资金链断裂风险。供大于求形势下，一旦低迷市场价格持续较长时间，部分成本较高企业必然面临资金枯竭，被迫面临停产甚至被永久淘汰出局。五是环保与安全生产也是企业面临的重大风险。尿素生产面临着三废排放和高温高压易燃易爆易中毒等危险因素，一旦出现环保和安全事故，企业很可能一蹶不振。六是贸易商面临较高经营风险。低迷市场情况下，一方面贸易商经营难度大，赚钱不易；另一方面上游资源工厂资金紧张，贸易商与上游资源工厂合作风险增大，采购合同履约风险增加。