上周国内尿素开工负荷维持7.5成左右，周度尿素产量相比前周减少3.3万吨，同比增加7个百分点。减量企业代表为山东华鲁恒升、内蒙古鄂尔多斯工业、山西丰喜、大庆石化等，装置短停或检修；复产企业代表为河南晋开、安徽昊源、中盐红四方、内蒙古大唐等，装置逐步复产。日度产量依旧维持15.3万吨左右（未来，阳煤正元、辽宁华锦、黑龙江华鹤、海南富岛等装置计划减产或检修）。

    库存方面，上周国内尿素生产企业库存降至45万吨左右，相比前周下降6万吨，同比减少2成；华北、东北、西南等区域企业库存周环比增加0.5万~1.1万吨；西北、华中、华东区域尿素企业库存周环比减少0.1万~4万吨。部分企业预收扫尾，整体新单出货明显转淡。预计本周尿素库存或存微增可能。

    国内尿素市场7月将逐步进入用肥淡季，届时国内前期检修装置多数恢复生产，日产将有望增加到16.8万吨左右；同时，农需采购明显放缓，工需也陆续转淡。出口就成为解决国内厂家库存的备选。国际市场因巴西需求强劲带动出口区域价格进入上行通道，而印度刚刚公布的新一轮采购招标价格有望高于上一次招标，故此轮印标中国供货量可能提升。

    国内复合肥市场延续淡稳整理，虽贸易商观望心态较浓，多数短线采购。上周国内开工负荷继续维持4成左右，相比前周下滑1个百分点，同比增加2个百分点。随着夏季肥采购扫尾，复合肥生产先检修增加，导致开工负荷明显下滑。湖北、江苏、区域复合肥开工负荷相比前周持平；安徽、山东、河北、河南区域复合肥开工负荷下滑1~6个百分点。目前，夏季肥补货进入尾声，企业多数清库为主，检修集中在6月中旬。新单市场成交明显转淡，商家零星补单；多数为夏季肥生产做前期准备。预计后周复合肥开工负荷维持稳定。

    接下来，国内尿素市场或延续窄幅整理，局部农需存补单预期；多数区域新单交投逐步放缓。市场后期应关注下游工业板材、复合肥企业装置动态情况及国际招标供货情况，新单流向仍是关注重点。