印度从4月份开始，以每月一标的进度招标进口尿素，不仅支撑了国际市场的价格，也是上半年国际尿素市场唯一的看点。据报道，印度4~6月份国内尿素销量同比增长近200万吨。

    虽然看上去印度尿素市场表现亮眼，但目前来看，关于印度尿素进口还存在3个疑问：

    1.为什么印度尿素需求如此强劲？

    2.为什么印标价格每次都大幅低于中国当期价格，而招标数量又大幅低于预期？

    3.中印边境近期出现的紧张局势对印度进口中国尿素会产生什么影响？

    有人说，印度上半年尿素需求强劲增长的原因是疫情爆发，很多人失业，回到农村，从事种植业，从而带动了化肥需求的上升。印度作为一个农业大国，疫情前也是能种尽种，不可能有太多的弃耕土地用于农业的扩大再生产，因此这个假设不能成立。印度尿素销量的增加更多地是来自于种植季的提前。据印度农业部统计，截止到6月19日，印度种植面积比去年同期增加了近6000万亩，比去年同期增加了40%，这主要是当地季风雨的提前导致了种植季的提前，使得尿素消费需求提前了。按照亩平均用量25千克尿素计算，相当于增加了近150万吨用量，同实际增加销量接近。在印度多年来能种尽种这个假设成立的情况下，4~6月份尿素销量的增加只会“透支”未来的销量，并不会带来太多增量，因此印度对国际尿素市场的支撑作用会越来越弱。

    国际市场离不开中国尿素，印标也离不开中国尿素。按照正常的逻辑，印标价格应接近中国当期价格，但每次印标价格都大幅低于中国当期价格，这违背了基本的商业常识。笔者认为可能有两方面的原因：一、竞标者对国际市场不看好；二、部分竞标者此前采购了低价货源，但并没有去向，会急于在印标中脱手并锁定利润。这部分没有流向的货源在印标中参考的不是中国的价格，而是自己的采购成本，这造成的后果是中标价格很低，但印度也不能按照这样的中标价格买到足够量的尿素。可以说，只要全球尿素供应过剩，这将是常态化的操作，对中国尿素的出口极其不利。

    最近中印关系紧张，有报道称，印度开始限制中国的货物进口，有人担心印度会限制从中国进口尿素。但这种情况应该不会出现。一方面，中印正在加强对话，缓和双方紧张关系；另一方面，中国不会担心印度限制中国尿素的进口，反而可能是印度担心中国会因此限制尿素的出口。因为对印度来说尿素是刚性需求，而不进口中国尿素只会让印度国内的尿素价格飞涨，因此中印关系紧张短期内不会对中国尿素对印度的出口产生任何影响。

    但是，印度曾提出在2017年实现尿素自给的目标，但这个目标远未实现。中印关系的紧张，可能会加快印度实现自给的进度，印度年底投产一套新装置的可能性极大，这对中国尿素向印度的出口却不是个好消息。

    目前国际尿素市场只有印度的需求较为强劲，一旦证明印度目前的强劲需求是“透支”未来的需求，那么国际尿素价格可能就会出现暴跌。