尿素期货主力09合约上周呈现震荡下行局面，开盘价在1525元（吨价，下同），最高1528元，最低1492元，收盘1506元，最大波动区间36元。虽然上周仅有3个交易日，但09合约成较量已达到10.7万手，占前一周的80%。由此可见，在临近事件转折点时，市场参与热情要高涨很多。

    上周，国内尿素行情无明显下滑。受印标开标影响，现货商择机采购，缓解了部分工厂的销售压力，但整体并无显著改观。国内尿素工厂开工基本稳定，国内多地农业需求环比走弱，个别地区走强；印标开标的环境下，个别尿素贸易商存有投机诉求。工业尿素市场需求无显著改观，延续疲软趋势。目前，复合肥工厂高塔装置多数均已关停，尿素消耗显著减少。国际市场方面，部分区域尿素价格略有下调，印度尿素进口标购中，三星提供的最低价格相当于中国224~225美元FOB，远低于中国供应商的目标价格。此次印标的目标采购量在150万吨，目前看由于价格低于中国的预期，预计最终成交量在64万吨附近。4月份以来印度国内尿素销售量超过200万吨，因此预计印度7月上旬还将发布一轮进口标购。

    目前，印标结果已经出炉，严重低于市场前期的乐观预期。由于市场估计印度缺口在150万吨，而最终成较量在64万吨附近，中国尿素出口量仅为20万吨（包含转口尿素）。这将无法很好地消化国内尿素货源，利空氛围尽显。但目前国内尿素工厂短期检修企业较多，夏季农需即将启动。鉴于目前尿素期货贴水幅度较浅，在利空氛围下抄底不易。投资者可以根据相关投资组合或多元化投资工具，择机入场参与短期行情。鉴于尿素期货运行愈发成熟，高安全边际的操作空间相当稀少，专业投资者宜及时把握，业余投资者可采取良好的投资方法，合理规避风险。