上周国内尿素开工负荷维持7.3成左右，周度产量比前一周增加1.8万吨，同比下滑3个百分点。减量企业代表为安徽临泉、阳煤正元、河北东光等，装置短停或检修；复产企业代表为河南安阳中盈、河南晋开、山西晋丰、山西晋煤天源、安徽六国、中煤鄂尔多斯等。日度产量有望增加至维持16万吨左右。未来，辽宁华锦、黑龙江华鹤、新疆心连心等装置计划年度检修。

    国际市场印度MMTC公司7月9日宣布新一轮尿素招标，开标日期7月17日，截标7月24日，船期到8月20日。印度本国第二季度尿素销售同比增加260万吨，说明尿素库存存缺口且采购迫切。

    上周国内尿素生产企业库存微增至41万吨左右，相比前一周微降2万吨，同比减少2成。东北、西南等区域企业库存周环比增加0.3万~0.7万吨；华北、西北、华东、华中区域尿素企业库存相比前一周减少0.1万~1.3万吨。商家小单谨慎采购，厂家新单预收尚可，暂无出货压力。下游工业装置负荷低位，逢低采购居多。伴随农需逐步扫尾，预计接下来尿素库存或小幅增量。

    复合肥上周开工负荷4成左右，相比前一周略增3个百分点，同比微降2个百分点。基层农需略缓，经销商提货意愿低迷，复合肥企业开工负荷提升略缓。湖北、江苏、安徽区域复合肥企业开工负荷相比前一周持平；山东、河北、河南区域相比前一周提升2~4个百分点。随着后期秋季肥生产陆续开启，预计本周国内复合肥开工负荷略有提升。

    上周，国内复合肥库存74万吨，相比前一周增加5万吨，同比下滑2成。随着秋季肥逐步开启，虽部分企业提前生产，但实际出货较缓。特别是长江中下游降雨影响，局部区域受物流运输影响和恶劣天气影响，出货受阻，复合肥企业库存增加明显。伴随着联储联销政策的陆续出台，基层商家陆续提货，预计本周复合肥库存或增量有限。

    综上所述，7月中下旬随着农需逐步阶段性扫尾，国内尿素新单或稳中偏弱走势。一方面，供应端前期检修企业陆续恢复正常，日产增量显著。另一方面，高端成交或将受限，加之厂家预收订单放缓，商家基于库存考虑，短线操作仍是常态。