下半年是用肥淡季，市场普遍信心不足。值得关注的是，下半年尿素主流出厂价是否会跌破1400元（吨价，下同）关口。总体看，影响因素主要有以下方面：

    产量继续增加

    两个因素支撑产量增加。一是新增产能投产。据氮肥协会统计，2020年国内尿素预计新建产能132万吨，主要在下半年投产，如不考虑退出产能，2020年底中国尿素产能将达6748万吨。二是下半年气头尿素开车情况将明显好转。随着国际油价大幅下跌，天然气供应紧张局势缓和，不仅供气量增加，价格还有下调。今年冬季供暖时，预计整体尿素开工率较前几年有较明显改观，日产量最高时将超16万吨。

    需求不容乐观

    从农用需求看，下半年是淡季，只有上半年的60%左右。下半年小麦用肥是大头儿，但今年小麦价格走势一般，对尿素需求无利好。工业尿素方面，三聚氰胺价格已经连续两年走低。据统计，今年上半年三聚氰胺产量同比减少5.61万吨，需求尿素理论值减少16.83万吨。人造板行业由于受疫情冲击，国内开工率低，出口又受阻，成品库存积压，对尿素需求量减少。工业尿素由于车用尿素、电厂用尿素用量相对较小，下半年整体用量预计稳中略减。

    出口面临压力

    今年原油价格处于低位，压制能源商品价格。国际上大多数尿素以天然气为原料，天然气价格下调，尿素生产成本降低，与中国尿素相比优势明显，进一步增加了尿素出口压力。

    能源市场波动

    美国能源信息署上调了国际油价预期。煤炭市场因下游需求不旺，国内动力煤价格大幅下跌，5月10日前后，才止跌回升。预测此轮价格上涨将持续至8月，随后小幅下降。总体看，不论是油价还是煤价都已走出低谷，对后市尿素价格有所支撑。但相比往年，二者均处低位，这意味着尿素价格在近年同期属于低位。

    相关产品影响

    液氨属尿素中间产品，甲醇属合成氨联醇产品，企业往往哪个产品效益更好就多生产哪个。上半年，液氨、甲醇价格均下跌，特别是甲醇跌幅非常大，成为拉低尿素价格的原因之一。下半年如果二者价格仍不涨，尿素也将承压。

    综合分析，下半年尿素市场多看空，在国际原油价格不能有效站稳50美元/桶以前，1700元的价格基本会成为尿素价格的高点。但由于受成本支撑，以及大量落后产能已被淘汰，市场供需矛盾明显较前些年缓解，预计尿素价格跌破1400元的可能性不大，即便有也是短暂性的。所以，预计下半年尿素市场的主流价格在1500~1600元。