自7月末开始，受印度招标影响，国内尿素行情开始出现快速上涨。期货方面UR2009合约更是在短短的十几个交易日内从底部的1519元/吨急速拉升至1824元/吨，涨幅高达20%。现阶段，尿素期货价格开始出现回调，但现货市场依旧坚挺，由于终端市场启动情况不佳，工厂待发以贸易商采购为主，高库存、高待发的状态逐渐开始显现，本轮由印标燃起的尿素行情到底还能走多远？

    缺乏内需支撑，现货行情难以为继

    8月份通常为国内农业需求淡季，仅部分地区少量水稻用肥，复合肥和工业市场需求有限。同时，在短短一个月左右的时间里，印度连发3次尿素招标，虽然期间搞出了新增条款的“幺蛾子”，但整个印度市场对于尿素的整体需求可见一斑，对国内市场利好支撑持续发力。目前第三轮印度招标已经结束，投标量共计129万吨。据了解，近两个交易日东海岸最低成交价格再次超出预期水平，国内部分地区尿素行情仍存在上行空间，尤其具备出口优势的工厂。

    现阶段，国内大部分地区行情维持高位稳定，山东地区中小颗粒出厂报价1760-1800元/吨，实际成交价格在1730元/吨左右；河北地区小颗粒出厂价格1760-1850元/吨左右，实际成交价格在1750元/吨左右。内蒙古地区货源具备出口优势，近期提价明显，中小颗粒主流外发参考1540-1630元/吨，大颗粒报价参考1480-1490元/吨。此外，河南、陕西、江苏、四川等地的部分厂家价格也小幅上调。

    经过一轮大涨过后，下游逐渐开始释放抵触调价的声音，随着淡储招标和秋季肥市场的逐步启动，本轮尿素的上涨行情是否有继续延续延续的可能？对此，中化化肥基础肥事业部氮肥部产品总监孙成艳表示，受港口处理能力和工厂发运能力的影响，即便国际行情再好，我们能够走出去的量也是有限的，国内尿素总体供应仍然处于过剩态势，价格想要长期保持坚挺还是很难的。河北瑞丰农资公司负责人同样认为国际需求很难持续，即便国际市场与国内行情实现完全接轨，在短时间内聚集较多货源供应出口仍然有很大难度，对国内工厂、贸易商和港口都是一个重要的考验，所以只要国内的尿素产能不降低，后市自然会逐步走向低迷，价格逐渐下跌。

    市场资金活跃，期货行情急涨急跌

    近期，由于国际尿素现货市场大幅上涨，期现货行情出现共振上涨的局面，证明后市对于印度招标及后续出口情况存在好转的预期。并且据了解，印度未来可能会有充足的降雨预期，届时还将产生大量的农业需求，所以业内人士预计未来印度招标很有可能将保持至少每月一次，中国下半年尿素出口仍将是主导国内行情走势的关键因素，同时也将是影响期货走势的重要一环。从近一个月以来尿素期货市场的频繁大幅波动来看，印标的影响力不断被放大，因此印标的价格及成交量仍将是未来市场的关注焦点。

    在国际尿素现货市场价格走高同时，国内现货需求持续低迷，除了部分出口贸易商采购集港外中小贸易商出口节奏已明显放慢，尤其是上周末大部分工厂出货形式一般，随后部分工厂小幅下调出厂价格，对于市场心态形成了较大影响。“目前我国尿素出口主要通过天津港，前期内蒙及河北地区尿素工厂集中发货至天津港，卸车能力出现严重不足，导致出现压港情况。”国泰君安期货尿素分析师李响表示，天津港主要对接的是内蒙古和河北地区的尿素工厂，压港导致后续到港货源无法按时装船，多余的部分仍需要在国内消化，无形中可能会导致货源压力后移。

    经过上一周期货价格大幅拉升后，众多产业套保盘进场，目前有传闻称UR2009合约整体套保量可能在10万吨左右，这无疑对期货盘面造成了很大的压力。另外，由于近期证券市场活跃，期货又是保证金交易自身具备杠杆，导致尿素期货受外部资金扰动的情况较为明显，经常出现急涨急跌的情况，投资者还应加倍谨慎。