印度RCF8月10日尿素进口标购基本已确定95.8万吨成交，最终成交价格为西海岸289美元/吨CFR，东海岸290.5美元/吨CFR，船期至9月15日。在经历了多次的连续标购后，此轮印度标购成交终于放量，那么如此大量的成交会对中国尿素市场影响几何呢？

    业内观点认为，此次印标的放量成交尽管可以增加中国尿素的出口量，但同时印度的需求饥渴得以缓解，或暂缓采购的速度，而对于目前主要依赖印度进口支撑行情的中国而言，或将暂时不利。

    8月份以来国内尿素行情的持续上涨主要源于印度的连续进口标购，7月22日、7月30日、8月10日，此三轮标购周期都不超10天，尤见印度国内进口采购之急迫。而其7月22日及7月30日印度尿素进口标购成交量均较有限，7月22日仅成交12万吨，7月30日也仅成交大约70万吨，较其每次100万吨以上的目标采购量均有差距。从此轮印标的成交量看，印度终于得偿所愿。印度国内的尿素进口紧张局面缓解后，预计其下一轮进口标购时间或将在8月底或者9月上旬。而从目前到下一轮印标的时间内，国内尿素行情或将暂时承压。

    农需淡季 内需较差

    8月份以来国内夏季尿素追肥已全面结束，国内尿素市场基本进入大范围的需求淡季，尽管受印标利好拉涨，涨价初期有少许农业经销商跟涨备肥，但随着价格的持续上扬，下游接货谨慎度明显提高，多进入观望状态。

    上图可见，目前国内尿素工厂价格已经进入2020年以来的高价位区，而在淡季价格如此攀高，经销商就要掂量一下其中的风险。国内下一季尿素需求旺季大约为9月底-10月上旬的秋小麦用肥，仅少数地区会有施用尿素的用肥习惯，尿素用肥比重远远小于复合肥，而秋季肥结束后，2020年的尿素追肥大概只有新年前后的冬腊肥追肥，用肥区域继续收窄。因此在国内农业用肥量有限，尿素工厂价格大幅上涨，而冬储备肥时间尚早的前提下，国内农业经销商的接货支撑就显得十分无力。另外，目前复合肥工厂多已完成大部分预收款，原料多可维持到8月底，高价原料采购也增加了风险，复合肥工厂仍在寻找时机入市补货。

    尿素产量供应相对稳定

    出口占比偏小

    近期国内尿素工厂装置运行情况相对平稳，工厂平均尿素日产量大约在15.5万吨，以此计算，那么预计8月份国内尿素日产量大约480万吨左右，而据数据显示，国内尿素工厂7月30日以来签订的尿素出口订单总量大约60多万吨，再加上后续的签单，预计国内尿素市场8月份内需待消化量仍在400万吨左右。而在当前国内工业需求持续低迷，农业需求较淡的状态下，预计国内市场仍将是呈供大于求的状态。因此印标可以刺激出口，提振人气，但国内仍难出现全盘出口的现象，而部分尿素工厂距离港口较远，出口优势不明显的企业，出货压力就将不断增加。

    出口发货集中

    港口运输及装卸承压

    印度此轮标购价格的大涨，使得国内尿素工厂出口情绪空前高涨，同时由于印度7月30日及8月10日尿素进口标购的船期分别在9月4日及9月15日，不仅船期时间偏紧，而且时间较为集中。这就导致国内尿素工厂集中发货至港口，从而对港口的发运及装卸造成较大的压力。目前北方部分港口已经出现拥堵或者是限装的情况，而对于主要以出口为主的尿素企业而言，一旦出口发运不畅，那么工厂的出货压力就将有所增加。

    印度标购暂缓

    国际市场或将降温

    在8月10日印度RCF尿素进口标购价格大涨后，国际尿素行情也出现了大幅的冲高。自8月1日印度RCF发布新一轮尿素进口标购起，国际尿素行情就开始持续上扬，全球主流尿素出口FOB价格从8月1日的230-260美元/吨持续涨至8月13日的260-280美元/吨，不足两周的时间涨幅达20-30美元/吨。但本周巴西及部分西方国家的买家对于尿素价格的冲高已显抵触，同时随着印度国内货源紧张局面的暂时缓解，国际尿素市场也将随之冷却，预计国际尿素行情也将随印度的暂时降温而出现下行盘整。

    预计此轮印标结束后，国内尿素行情将现一轮下行盘整的行情，但预计下探空间将相对有限，主要由于近几个月印度国内尿素销量持续大增，预计在2020年年底前印度每月仍将有平均100万吨的进口需求，因此印标对于国际乃至于国内行情的支撑依旧存在。只是下一轮标购中，印度的被动性将有所转弱，价格上涨的空间将较8月10日印标有所收窄。而国内目前集港订单陆续集港后，港口的发运压力也将有所缓解，有利于后续集港的增加，同时国内尿素行情理性回归后，秋季肥的备肥也将逐步启动，因此国内尿素行情再跌回至涨价前的低点已微乎其微。