受新冠肺炎疫情影响，国内外棉花消费下降明显，库存增加，整体供给充裕，国内外棉花价格大幅下降。当前棉花产业面临消费低迷、市场不振、棉花目标价格补贴资金大幅增加、外部市场环境波动等风险和问题，需提早做好预案和应对之策，确保新年度棉花市场平稳健康运行。

    棉花消费下降，市场需求回暖尚需时日

    疫情发生以来，我国国内纺织品服装内外消费双降，棉花需求大幅萎缩。同时，中美第一阶段协议逐步落实，进口预期增加，国内棉花供给充裕，国内棉价大幅下跌。

    国内外消费下降，棉花需求萎缩。受国内新冠肺炎疫情暴发和全球疫情快速蔓延影响，我国纺织品服装出口受阻，大量订单被推迟或取消。新冠肺炎疫情发生以来，国内普遍采取减少人员外出、商场缩短营业时间或暂停营业等疫情防控措施，对纺织品服装消费造成冲击。受此影响，我国棉花消费明显缩减。据国家棉花现代产业技术体系产业经济研究室预测，2019/20年度我国棉花消费量为723万吨，同比减少12.3％。

    国内供给充裕，棉花库存增加。2019年我国棉花产量为588.9万吨。截至2020年8月底，全国棉花商业库存和工业库存约300万吨。2020年1-7月份，我国棉花进口量为105.1万吨，同比减21.7％。2019/20年度棉花进口量预计为180万吨左右。再上国储库存，我国棉花可供给量超过1200万吨，供给较为充裕。

    国内棉价大幅下降。新冠肺炎疫情发生后，市场恐慌情绪弥漫，价格持续下跌。2020年3月24日，棉花期货（CF007）跌至每吨10080元，创近年新低。6月份后，国内外疫情好转，棉花价格开始逐渐恢复。2020年1-9月份，国内3128B级棉花月均价每吨从13827元降至12797元，降7.5％；1％关税下进口棉折到岸税后价从13802元降至12176元，降11.8％；滑准税下进口棉折到岸税后价从14826元降至13856元，降6.6％。1-9月份国内棉价均低于滑准税下进口棉折到岸税后价，每吨皮棉价差在100-2000元之间波动。

    新年度国内棉花供求宽松格局依旧。根据国家现代棉花产业体系产业经济研究室全国棉花生产监测显示，新年度我国棉花种植面积下降8.3％。但今年棉花播种以来，各大棉区气候基本正常，病虫害轻度发生，棉花长势较好。根据生产监测单产和面积计算，2020年我国棉花总产约580万吨，比上年度的588.9万吨略降1.5％。随着中美第一阶段协议逐步落实，棉花作为中美之间主要的贸易品，新年度我国进口量预计会增长。从需求端分析，进入8月份以来，部分秋冬应季面料需求出现好转迹象，内外销订单增加，但纺织市场整体需求依然低迷，纱厂仍处于降价去库存阶段。从整体供求格局看，新年度棉花市场仍然呈现供求偏松态势，棉花市场需求回暖恢复尚需时日。

    后市风险较大，棉价受多重因素影响

    棉花消费不振，后期市场风险较大。疫情导致全球经济衰退，主要纺织品服装消费国收入下降，需求严重萎缩。从目前疫情防控形势来看，棉花消费需求恢复的不确定性较大。当前，新棉采摘交售全面开始，尽管棉花消费状况不好，但由于我国棉花加工能力远超棉花产量，企业收购积极性较强，当前籽棉收购价在6.0元/公斤左右，折算皮棉成本1.3万元/吨，高于当前1.27万元/吨的市场价，也高于期货市场价格，出现期现倒挂。郑州商品交易所棉花主力合约CF0119月结算价仅为12465元/吨。这种状况下后期棉花市场风险较大。

    棉花消费短期内恢复有限，纺织服装企业亏损明显。疫情的持续扩散使全球纺织品服装消费需求下降、贸易受阻、订单减少，进一步导致企业销售收入锐减、产品积压、经营困难。国家统计局数据显示，2020年7月，社会消费品零售总额同比下降1.1％，其中，服装鞋帽、针织品零售总额同比下降2.5％，降幅较上月扩大2.4个百分点。纺织服装零售额环比降幅扩大，反映出居民收入预期的下降和缩减支出行为的增加。根据《中国棉花工业库存报告》，8月初被抽样调查企业纱、布产销率分别为90.5％和88.2％，比近三年同期平均水平下降3.2个和4.3个百分点。2020年1-7月，我国纺织服装、服饰业营业利润同比下降3.0％。后期企业经营情况仍受制于需求的恢复状况。

    棉花价格低位徘徊，目标价格补贴压力增加。2020年起，我国继续在新疆执行棉花目标价格政策，目标价格水平为每吨1.86万元。2020年受新冠疫情影响，1至9月间，国内3128B级棉花价格已每吨下跌至12797元。受国内外经济状况和疫情影响，新棉销售价格将大概率明显低于目标价格，补贴额度大幅增加，造成财政负担加大。

    此外，国际棉花消费市场不确定性仍然存在。国外疫情扩散对全球经济和贸易造成重要影响，主要纺织品服装消费国需求严重萎缩，部分国家开始重启经济，疫情反弹风险增加。中美经贸关系出现反复，棉花消费市场波动风险增加。

    降低疫情影响，优化政策支持

    优化政策支持，降低产业损失。认真落实新冠肺炎疫情期间国家、地方出台的关于金融支持、税收优惠、社保缴纳、用水用电等方面的优惠政策，为企业切实减负。充分发挥行业协会在企业订单接受、生产安排等方面的协调作用，力争降低疫情对企业订单的不利影响。

    加强疫情防控，提前做好新棉收储预案。决不能放松警惕，掉以轻心，要确保各项防控措施到位，为新年度棉花市场创造良好的外部环境。针对有可能出现的本年度棉花消费低迷、价格不振的情况，有关部门应加强调查研究，科学研判国内外市场形势，提早做好收储预案，稳定市场预期。

    谨慎研究发放新年度棉花滑准税配额。在新年度国内棉花消费萎缩可能性较大的情况下，要综合考量国内棉花供需形势、国际棉花供求格局、疫情对产业影响等因素，谨慎确定棉花滑准税配额发放规模和发放节奏，促进国内棉花市场平稳运行。