上周尿素期货主力合约高开高走，空头资金节节败退，多头资金持续推涨盘面。01合约开盘价1720元（吨价，下同），最低价1689元，最高1764元，最终收盘于1761元，周内最大波动幅度75元。成交方面，01合约成较量达到42.4万手，环比上周减少22.2万手，；持仓量达到7.9万手，增仓0.7万手。

    上周尿素市场迎来一轮快速上涨行情，主流工厂价格涨幅50~80元。主要原因为国内需求回暖，主流销区供给增量不足。由于尿素价格拉涨过快，后半周下游接货稍显乏力，但上游仍保有大量待发订单，企业挺价意愿强烈。印度RCF标购218万吨的大采购量消耗了国际市场可售货源，对国际尿素价格支撑明显。此外，埃及最新成交价格为FOB250~260美元区间。巴西市场偏弱，价格在CFR265美元水平波动。欧洲市场保持平静，买家等待更低价格。

    期货市场在国内出口数量不及预期的情况下，上周一盘面高开低走，呈现冲高回落态势。空头资金增仓力度强于多头，盘面承压下行。周二伴随现货价格调涨，盘面低开高走，部分多头资金止盈离场，多数多头资金均有增仓，空头资金增仓力度并不强烈。周三现货市场下游买方谨慎，市场追涨氛围不浓，盘面上行力度也不强烈，部分多头资金增仓后迅速减仓，盘面价格整体呈冲高回落态势。周四，盘面有小幅回调。但在现货市场价格依旧坚挺上行态势，回调两天的期货价格在周五开始大幅上涨，单日涨幅2.56%。多头资金始终推涨，期货升水幅度显著偏低，供给端利空预期依旧。

    在期货低升水的期现结构下，空头资金无明显做空动力，期现贸易商没有很好的介入机会。但在现货持续偏强的市场环境下，期货的温和上涨使空头资金持续套牢，后期一旦有新的大利多因素出现，空头资金的减仓行为很可能会引发新一轮大幅上涨。鉴于当前尿素期货01合约已经突破前期高点，后期行情波动空间将会值得投资者期待。