12月中旬，气温骤降，冬天的气息越来越浓。伴随季节的推进，复合肥冬储市场进入相对关键时期，作为本年度的收官战役，多数复合肥企业也已开始亮底牌。目前，冬储主流行情已基本明朗，产品报价出现明显抬升，前期的计息、返利和仓储等优惠政策也已陆续消失，买断成交较为普遍，价格坚挺为主。

    然而，经过几轮调涨之后，复合肥价格并未就地止步，本周来局部低端报价仍在进一步追涨，以45%硫基平衡肥为例，个别企业低端报价上涨100元/吨左右，且成交基本没有优惠，虽然今年冬储市场大部分时间处于僵持之中，但是却没有挡住仿复合肥涨价的脚步。市场多数声音表示春节之前冬储行情或难有大动，价格将在现有水平上窄幅波动。

    首先，原料预期。氮、磷、钾价格涨至高位，复合肥成本随之提高，涨价理所应当，近日局部尿素价格继续探涨，环保限产、天然气不足等因素导致工厂供应数量减少，价格自然开始推高，不过下游需求相对一般，预计未来价格震荡为主；磷酸一铵行情稳定，工厂待发充裕，报价坚挺，复合肥企业原料采购尚未结束；钾肥行情同样平稳，价格没有出现大幅调整，因此，原料行情预期暂且偏向乐观，有助于支撑复合肥价格保持高位。

    其次，需求预期。前期部分复合肥企业低价收款之后，下游需求始终不温不火，局部甚至基本停滞，近期部分地区前期货源已经陆续到货，基层批发环节也已相继开始，春节之前大量集中采购的情况或不会发生，但下游存在一定补货刚需，原因一是高位价格已经坚持一段时间，基层批发活动一旦开始，缺口较多的经销商不得不高价拿货；原因二是粮食价格高，市场逐渐消化后，经销商资金开始回笼，基层备耕热情同样较往年有所提高。

    最后，供应预期。进入冬季以后，部分地区常雨雪天气，气温偏低，空气质量下降，环保限产压力较大，复合肥企业开工率有所下滑。秋季市场启动以来，多数企业生产情况不温不火，整体开工率始终维持在50%左右，预计短期内持稳为主，原因一是主供前期，新单有限，前期冬储订单尚未执行完毕，下游提货积极性一般；原因二是产能过剩，市场基本不存在缺货现象，即便需求集中在春节之后，如果发运没有障碍的话，上游供应完全可以保证。

    综上，年底之前化肥市场大幅震荡的可能性很小，原料行情利好持续，复合肥价格将以稳中向上的姿态进入新的一年。