春耕化肥保供稳价是农资行业当下压倒一切的任务。尿素作为化肥风向标，看春耕保供，首先要看尿素保供情况。眼下，尿素行情利空利多交织，市场进入微妙的节点，行业一举一动都会牵动农资人和种植大户。

    拨开市场迷雾，理性应对变局。3月4日15：00，《农资导报》直播间播出春耕化肥保供尿素专场，中农控股、心连心集团、辉隆股份等骨干企业代表，以及业内知名第三方分析机构卓创资讯分析师做客本报直播间，第一时间为大家送上专业的解读。

    话题1：尿素供应是紧是松？

    核心观点：

    1、今年1~2月，尿素供需呈紧平衡状态，目前已有缓解。

    2、去年河南尿素产能减少约120万吨左右，产能处于阶段性偏紧。

    3、近期高价位尿素，市场接受度不高，高氮复合肥销量同比上升。

    心连心集团新乡事业部尿素销售部总监张文武介绍，心连心集团旗下3个生产基地中，新疆玛纳斯基地日产1200吨，开工率67%；江西九江基地日产2300吨，开工率96%；河南新乡日产4400吨，开工率80%。三大基地基本满负荷生产，以满足当地生产需求为主，产销基本平衡，略有盈余。

    去年因为淘汰尿素落后产能，心连心也淘汰了两套装置，整个河南省尿素产能减少约120万吨左右，产能处于阶段性偏紧。由于河南企业淘汰落后产能，导致对河南和周边市场的春耕尿素供应量比去年同期减少15万吨左右。其中，心连心减少尿素供应7.3万吨。

    张文武介绍，心连心为保证市场供应，一是通过积极外采液氨来加强氮肥生产，提高尿素产量；二是提高高品质尿素——腐殖酸尿素的产量，满足农业生产需要。

    中农控股国际贸易事业部副总经理胡艳丽介绍，据供销总社、供销集团、农资流通协会的调度显示，从去年11月到今年2月，全系统春耕农资采购量是3821.4万吨，同比增长24.13%。其中，化肥板块是3775.86万吨，同比增长24.22%。2020~2021年度，中农参与国家淡储各类化肥260万吨。其中，尿素储备了140.4万吨，独立储备80.4万吨，将于3~5月陆续投放市场。

    胡艳丽认为，今年1~2月尿素处于供需紧平衡状态，随着3月份生产陆续恢复，目前看有缓解。

    辉隆股份氮肥事业部总经理潘晓飞介绍，辉隆1~2月调运尿素31万吨，同比略有下降。但是至2月底，辉隆的尿素库存量达22.73万吨，同比去年略有上升。

    从农业需求看，安徽、江苏、河南小麦追肥结束，下一个用肥期，玉米水稻的追肥在六七月才到旺季。也就是说，华东地区后面还有1~2个月的尿素用肥“暖季”。

    从工业需求看，胶板厂、电厂、三聚氰胺厂、复合肥生产都属于用肥旺季。就安徽省内四大复合肥企业——红四方、六国、辉隆、司尔特而言，红四方自己有尿素工厂，其余三家企业的备肥可以满足到4月中旬的生产，因此生产企业近期对尿素无刚需。

    潘晓飞介绍，今年追肥还有个明显的现象，高价位尿素市场接受度不高，农民不买单，反而高氮复合肥的销量与往年比略有升高。当然，除了价格因素外，经销商在推广上也没有将处在高价位尿素作为推广重点。

    卓创资讯资深尿素分析师汤菲菲介绍，从全国尿素库存来看，2021年春节前为60.9万吨，春节后为82.7万吨，春节后第二周为73.2万吨；2020年的数据分别为53万吨，120万吨，148.2万吨。从下游复合肥开工率来看，2021年春节前为22.74%，春节后为31.75%，春节后第二周为47.83%；2020年这3个数据分别为28.52%，12.80%，15.91%。

    从开工负荷角度看，截至到2021年3月3日，全国尿素日产量16.52万吨，开工负荷75.78%；2020年这两个数据分别为15.39万吨，73.47%。分开看，煤头尿素开工负荷79.7%，气头尿素开工负荷64.04%；2020年这两个数据分别为73.47%、77.41%。

    话题2：尿素这波大涨是何原因？

    核心观点：

    1、供应量阶段性减少，需求预期阶段性增加，造成阶段性上涨。

    2、供需紧平衡导致，供应增量不及需求增长。

    卓创资讯资深尿素分析师汤菲菲介绍，从去年7月到现在，尿素涨幅在400元左右。截至3月3日，中国小颗粒尿素均价为2139元/吨，大颗粒尿素均价为2142元/吨。

    针对尿素这一轮上涨原因，心连心集团新乡事业部尿素销售部总监张文武认为，从生产角度来看，全年供应没太大问题，上涨是因为出现了局部性和阶段性供应错位问题。比如河南去年四季度进行落后产能淘汰，合成氨产能大概减少72万吨、氯化铵减少170万吨、尿素减少120万吨。随着新产能的投入，这个减少的影响并不是很大。从气头尿素企业供应来看，也是阶段性影响，和去年同期相比，减少量大概是30万吨。河南和山西由于环保，产量大概也只减少了十几万吨。总体看供求基本上是平衡的，只是时间上出现错位。

    再来看需求上的问题。随着工业需求增加、农业粮价上涨和春耕备肥需求量增加，总体来说，供应量呈现阶段性的减少，需求呈现阶段性的增加，造成阶段性的价格上涨。

    从成本上看，原料价格的上涨，也在一定程度上带动了尿素价格的上涨。去年四季度到今年一季度，原料煤价格涨得比较高，最高时我们到厂煤价格达到880元/吨，比去年同期增加150元/吨左右。另外，大宗商品上涨，导致大家在心理预期上追涨，也起到了不可忽视的作用。

    中农控股国际贸易事业部副总经理胡艳丽认为，此轮涨价源于国内供需是紧平衡状态。一季度产量预计是1325万吨左右，而一季度需求量在1328万吨左右，这个数据对前几个月大涨行情做出了解释。供应增量不及需求增长，而淡储尿素3月之后才能进入市场。

    从前期国际价格上来看，外盘价格高于国内，这在一季度是多年里没出现过的情况。从历史数据来看，一季度往往是国内价格高于国际价格，而2021年内外盘接轨，在这种状态下，中国出口将明显放量，由此减少了国内尿素的供应量。

    在农业需求上，据调研，镰刀湾地区玉米种植面积大概增加1000万亩左右，大豆改玉米大概在1500万亩，合计2500万亩左右。国内玉米扩种是必然的，同时其他省份种植结构的调整情况及水稻复种情况急需调研。

    在国际上，美国专业机构预测该国2021~2022年农作物种植面积，较2020~2021年增加4.7%。印度巴西等地区预计也会出现种植面积增长的情况。2021年初，美国、欧洲、巴西市场需求是叠加的，集中释放导致国际价格大涨。

    辉隆股份氮肥事业部总经理潘晓飞将此轮尿素涨价总结为以下几个特点：影响因素多；持续时间长；调价幅度大；贸易商操作难度大。

    第一，去年四季度后，特别是华东秋种结束后，国内四季度到来年一季度有新增600万吨尿素产能的预期，因此大家操作都比较谨慎，流通段和终端库存都比较低。

    第二，国内疫情控制比较好，工业需求强劲和粮价上涨，大家对开春之后农业需求增加有一定预期。与此同时，因为疫情，大家预期国家会放松环保，但事实证明，今年山西、河南环保力度丝毫没减。

    第三，之前大家预期天然气供应比较充足，结果今年的极寒天气，导致天然气装置开工率比较低，处于近几年低位，也是超预期。

    第四，今年的化肥国储固定了一部分流动量，降低了尿素流动性。今年的储备量比往年大幅增加，对涨价有一定的推动作用。

    第五，此次涨价有两波都是国际市场拉动。一季度国际价格高于国内市场也是近几年罕见的，这也是一个很重要的因素。

    第六，全球货币宽松，大宗商品通胀。

    话题3：后市走势如何？如何操作？

    核心观点：

    1、未来价格会处于高位震荡略微下滑，但是下滑深度不会太大。

    2、3月上旬将是震荡整理，中旬看印度招标。

    3、经销商拿货要根据当地需求，不要刻意赌行情。

    中农控股国际贸易事业部副总经理胡艳丽分析，2021年来看，预计国内工农业需求会有一定的增加，农业由于种植面积的增长，估计会有50万~70万吨的需求增幅，复合肥和三聚氰胺都有新增产能，两者对尿素的需求增加量都在60万~80万吨左右。

    国际方面，主要货源地中东、埃及、印尼等供应紧张局面现在还依旧存在，多国尿素工厂3月份的货源已经销售告罄。埃及大颗粒尿素出口价格报FOB 395美元/吨，出台了提高出口关税政策。美国尿素行情也相对比较坚挺。

    目前，国内尿素市场整体供需是持续增加的，农业需求陆续启动，工业下游也在逐渐开工，国内整体供需形势是相对比较好的。但是随着供应量不断增加，市场观望心态转浓，企业新单成交相对放缓，同时叠加国际市场支撑减弱和国内化肥商业储备进入市场，或将加剧市场观望，预计本周国内尿素市场将保持高位震荡的态势。

    心连心集团新乡事业部尿素销售部总监张文武分析，从供应面看，目前尿素日产量已经达到大约17万吨，加上国家淡储化肥投入市场，是能够满足供应的。从需求角度来说，华北、中原地区小麦追肥已经收尾，虽然有些缺口，但是也被氮肥替代品补充。

    整体来看，第一，目前供应量是比较宽松的；第二，当前的价格已超出了农民接受程度，对此产生了抵触心理；第三，在工业需求方面，复合肥企业的采购已经放缓，在一定程度上相当于增加了市场短期供应量；第四，随着气温回升，煤炭价格在回调，可以降低企业的生产成本，这对尿素价格的回调及稳定起到了积极作用。

    但是从另外一个方面来说，全国春耕备肥时间已经很短了，复合肥生产在西北和东北部的缺口还需要补充，这对价格的大幅下滑起到了支撑作用。我认为，未来尿素价格会处于高位震荡、略微下滑的过程，但是下滑深度不会太大。

    对于种植大户，我建议在追肥上还是选择尿素，因为尿素的含氮量很高，性价比较高，质量有保障，不要买一些小氮肥，虽然价格低，但是性价比低，有条件的话可以用高品质腐植酸尿素。对于经销商而言，拿货要根据当地需求，不要刻意赌行情。经销商要和种田大户协同，改变传统的营销模式，调整产品结构和服务内容，更好服务于种田大户，适应土地流转下的农资转型，来赢得更稳定的利润空间。

    辉隆股份氮肥事业部总经理潘晓飞认为，从供需的角度看，尿素震荡回落的可能性较大。第一，开工率在持续上涨，近期国内尿素开工率达到日产16.5万吨，有时甚至达17万吨，因此供应端是充足的。第二，新产能投产，前天湖北三宁化工刚刚投产尿素，之后也会有更多的新产能陆续投产，这样对供应量都是有很大影响的。第三，国储尿素会陆续走上市场，据了解，尿素商业储备总量不低于322万吨，从2月底开始会陆续投入市场，这对市场的影响还是很大的。第四，现在贸易商和需求端对高价位抵制，目前在终端，尿素替代品明显增加，基层经销商卖尿素赔钱，因此他们卖尿素的动能不强，这对尿素的价格也是有影响的。

    综合看，在近期，华东地区尿素震荡下行的可能性增大。建议农资渠道商对尿素的操作还是以稳健为主，对于种植大户，包括终端的尿素用户，建议随采随用，不做或少做预期。

    卓创资讯资深尿素分析师汤菲菲认为，尿素这个产品并不好预测。她认为，从去年7月到现在，尿素涨幅在400元左右，今年物流受影响程度比去年弱，在这种情况下，复合肥生产和氮肥生产趋于稳定，如果尿素价格过高，高价就会抑制需求。同时，伴随着目前淡储化肥投放，市场可能不会像去年底那样供应偏紧，可逐渐趋于平衡。

    从需求看，尿素内贸缓慢上升，需求还没有完全提上来，同时印度招标推迟。除了这些因素，还要关注下游农需节奏，前期一场倒春寒打乱了农需节奏，后期天气转暖，农需就会上来，如山东、河北、东北等地，但具体量不太好说。

    目前板材和复合肥的需求其实还在，不是不用，但在价格下滑的时候，采购量就会减少，采购节奏就会放缓。

    三月上旬将是震荡整理，中旬看传闻已久的印度招标能不能如期进行并影响市场。