前些天印度尿素招标，虚晃一枪打脸了国内尿素反弹，这几日尿素价格陆续下行中。小长假期间又突传印度重签氯化钾大合同的消息，这家伙打脸还打上瘾了，真是狠起来连自己都打！关键是你打自己不要紧，中枪的却可能是咱国内。为啥这么说呢？

    截至清明小长假前，港口62%白粉主流报价已高达2500-2550元（吨价，下同），折算成大合同价格的话已经高于320美元。众所周知虽然我国是我国、印度是印度，但是我们两国的氯化钾大合同价格却总是紧密相关的，现在印度新签大合同价格为280美元，按照惯例咱们就很可能是小于等于280美元。从表观成本来看，320美元和280美元，也就是大概2500元和2200元的区别，这是不是要中枪的节奏？

    成本不是绝对，供应紧张才贵

    事发突然，目前业内对后市走势还在激烈讨论中，卖方暂时还是那个强硬的卖方。首先，就算我国也重签或再签，280美元毕竟比之前签的247美元是涨了的。类似的话，前面刚签订247美元大合同时也是说过的，毕竟247美元对比220美元是涨了的。反正不管怎么说，那么多220美元的货源，却一路涨价最高卖到了320美元的价格，足可见成本有多大意义呢？血赚了，但也巨亏过，所以别老拿成本说事。

    其次，目前进口钾货源集中度较高、进口商无销售压力，国产钾产量较低、库存极少，总体看供应紧张的确仍是氯化钾市场的主要矛盾。可以说目前国产钾已经接棒进口钾成为了氯化钾挺价的主力，就算我们也重签、再签大合同，但新船的发到还需要时间，而国产钾的货源紧张不是一时半刻就能缓解的。

    第三，部分下游也不希望氯化钾立即回落。前面氯化钾涨势凶猛，下游很多厂家害怕价格涨个没完已经把原料储备到了4月底前后，如果现在氯化钾立即回落，本就如履薄冰的下游就可能就要雪上加霜了。所以希望落，又不希望落，希望晚点落，又希望自己不落……矛盾中，对高价的抵制未必多么激烈，双方可能会有暂时回避的默契。

    第四，大合同可能还有变数。正常来讲是不太可能的，但是现在的世界格局下也并不能完全排除哪怕或许只是1%或10%的这个几率，中加的摩擦、欧洲的倾向等等，这些都使得这一年的市场可能会是从未有过的崭新的市场，一年两签也好、洼地不再也罢，或许还并不是最严重的。印度280美元重签，未必就能对我国的市场走势起到盖棺定论的效果。

    你们说的都对，我却仍怕你跪

    上游说的虽然头头是道，部分下游也或许不那么激烈，但是市场担忧情绪的壮大也照样势不可挡。首先，本来没有印度这事大家对于不断突破的氯化钾价格也已是又爱又怕了的，很多贸易商已经分阶段获利了结，而这也正是货源集中度高的原因之一。据了解高价氯化钾虽然上游惜售，下游其实也不敢多采，近期市场日益冷清。

    其次，所谓的货源紧张，只有国产钾是真的有些紧张，但是港口的货源其实并不少的，进口商一直是在用未来的、可能的紧张来支撑现在价格的上涨，而边贸的进口量是大增的，对国产钾减量的压力是有一定缓解的。

    第三，下游硫酸钾和复合肥的行情并不理想，而且二季度毕竟是淡季。复合肥方面后期钾需求量减弱，硫酸钾方面高价销售不畅但是成本压力山大，后期也有着降低开工率的可能，所以氯化钾你尽管紧张吧，我们是不紧张了。

    第四，氮、磷虽不至于威风不再，起码倒挂啊、明稳暗降啊什么的也越来越常见，大环境不如从前，氯化钾想独当一面的压力自然就会增加；况且春季以来氯化钾一路缺一路涨，面对稳供保价是不是也需要给大家一个交代？

    最后，氯化钾用未来的、可能的紧张来支撑现在涨价，其成功的关键在于大合同的不明朗，因为未知的才是可怕的，但是现在印度280美元确定了，咱也说了再出意外的几率太小暂时还不用考虑（下半年再说吧），所以我们的大合同或许也只剩下一层薄纱了，下游不再那么畏惧，与上游博弈的底气就充足了。

    总结与画外音

    正常来看：氯化钾掉价不会那么快，但至少是很难再涨了；最晚到5月份价格十有八九要回落，也可能提前，但不管早晚都未必落太狠。

    不正常的话有两种可能。继续拖？几率太小，暂不考虑，毕竟前面已经有过几次除了加钾都已有了签单意向的传闻，而且现在印度都给台阶下了。签个比280美元更低的价格？好事，这个交代还不错，以上分析基本不变，转跌拐点和跌幅预期可能提前和加大。

    最后一个下游的朋友说的一番话，我觉得可以跟大家分享一下：如果说进口商不断涨价是为了控制出货保证货源在一定范围内，好与外商谈判，那么真可谓是用心良苦，甚至忍辱负重，现在市场价格都已经折算到320美元啦，可见谈判之艰苦卓绝，所以我们也应该为大合同谈判贡献一份力量，后面能少用尽量少用，要么等到粮价再涨涨，自己的成品肥也能真的涨一涨，要么市场停滞库存增加，咱们反将老外一军，毕竟中国需要进口氯化钾但世界也需要中国进口，谁怕谁呀？

    画外音：这次印度打自己的脸一点都不含糊，这个行为其实也有值得学习之处。咱们的大合同谈判与钾肥国储机制已经运行了多年，为享受世界价格洼地起到了不可磨灭的作用，但是时过境迁，我们也应该用发展的眼光来重新审视一下是否有进步之处，比如大合同谈判是否可以建立监督与公开机制？比如闭环的、每月检查的国储能否在特殊时期打开一个口子？比如国产钾的生产与国储、与大合同、与可持续发展是否可以更有机相关联？